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【研报】工程机械行业深度分析：供需两端趋势向好静待行业春暖花开-20200312[18页].pdf

上传人：大*** 编号：14369 2020-08-01 PDF PDF 18页 1.03MB 21张图表

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报告速读

本文主要分析了工程机械行业在新冠疫情影响下的供需两端情况。 1. 工程机械短期销量承压，但长期向好趋势不改。1-2月挖掘机销量同比下滑37%，主要原因是疫情导致下游项目复工进度慢于同期。但随着国内疫情逐渐得到控制，前期压制需求有望释放，预计需求高峰将推迟4-8周左右。 2. 逆周期政策力度加强，工程机械板块有望直接受益。地方政府债券计划发行规模大幅增加，专项债占比大幅上升，且新基建政策不断加码，有利于工程机械长期需求景气度提升。 3. 产业链逐步复工，积极备产应对积累错峰需求。龙头主机厂和液压件供应商复工情况良好，有能力应对滞后的需求高峰。 4. 主机厂市占率有望提升，液压件国产化进程或有加快。龙头主机厂备货较为充足，后续需求若有爆发市占率有望提升。海外疫情蔓延，液压件进口可能受限，国产化进程有望加速。综上所述，工程机械行业短期承压，但长期向好趋势不改，需求端和供给端均有望迎来明显改善。