【研报】公用事业行业：垃圾分类正快速推进动力煤价格大幅上升-20200613[18页].pdf

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1、 垃圾分类正快速推进，动力煤价格大幅上升 公用事业 报告摘要报告摘要: : 我们跟踪的 161 只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.95 个百分点。年初至今跑输上证指数 3.46 个百分点。本周岷江水电、聚光科技、川能动力分别上涨 12.32%、10.79%、9.36%，表现较好；上海洗霸、津膜科技、新天然气分别下跌10.43%、9.85%、8.37%，表现较差。 20202020 年专项债披露明显放缓，垃圾分类正快速推年专项债披露明显放缓，垃圾分类正快速推进进 2020 年（截至 6 月 12 日）37 省市提前批累计发行专项债21936 亿元。目前提前批累计发行专项债额度占提前下达专

2、项债额度的 95.79%，即将完成提前下达的 2.29 万亿元。2020 年（截至 6 月 12 日）生态环保类专项债累计发行 3738.31 亿元，占比高达 17.04%。近六成专项债投向水务项目，总计为2185.18 亿元，剩下四成几乎全部投向生态修复类项目。 十三届全国人大常委会第十七次会议 4 月 29 日审议通过修订后的固体废物污染环境防治法 （以下简称：固废法） ，主要是为推进生活垃圾分类制度整治生活垃圾污染，改善人居环境。在上海打响垃圾分类第一枪后，北京、苏州、铜陵、山西、武汉陆续发布生活垃圾管理条例 ，加强生活垃圾管理，改善城乡环境，保障人体健康，维护生态安全，促进经济社会可持

3、续发展。此外河北省还出台了河北省生活垃圾分类奖补资金管理办法 ，省级财政安排了 1 亿元专项资金，采取以奖代补、先建后补、实施 PPP 等方式，发挥财政资金引导带动作用，吸引社会资本参与生活垃圾分类体系建设。 动力煤价格大幅上涨，短期获得有力支撑动力煤价格大幅上涨，短期获得有力支撑 周五（6 月 12 日）动力煤现货方面，秦皇岛港 5500 大卡动力末煤本周价格 564 元/吨，周环比增长 22 元。期货主力合约收于至 544.8 元/吨，周环比增加 10.8 元，导致期现价差扩大至19.2 元/吨。由于受陕西瓦斯事故影响，陕北地区煤炭供应偏紧，价格上涨；同时，下游“迎峰度夏” ，采购热情上升

4、，整体需求上升，在供给缩小，需求上升的背景下，整体煤价上升明显。短期来看，日前三峡水库完成汛前消落任务，流出出现较大回落，短期水力发电表现疲软，水电发电下滑，夏日用电需求上升，火电日耗上升明显；同时下游电厂补库力度持续加大，库存进一步上升，进口煤额度受限，煤价获得强有力支撑。长期来看，水电生产力恢复，上游矿产供给回升，预计煤价出现震荡。 国内天然气价格持续受压，海外天然气小幅回升国内天然气价格持续受压，海外天然气小幅回升 截止 2020 年 6 月 12 日 133 家国内 LNG 工厂，42 家检修/停产/ 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：晏溶分析师：晏溶 SAC N

5、O：S1120519100004 邮箱： 联系电话：0755-83026989 研究助理：周志璐研究助理：周志璐 邮箱： 联系电话：0755-23943591 相关研究： 1. 详剖河南省固废市场，为何我们看好垃圾焚烧和环卫 2020.06.07 2. 投资策略丨 2020 年下半年环保共用行业投资展望 2020.06.03 3. 周观点|提前下达专项债即将完成，动力煤价格持续回暖 2020.05.31 -14%-9%-3%3%8%14%2019/062019/092019/122020/032020/06公用事业沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 Table_Date

6、2020 年 06 月 13 日 证券研究报告|行业研究周报 2 停报/内销，整体对外开工率 68%。近期 LNG 工厂检修计划增多，开工率预计下滑显著，整体 LNG 市场供应将逐步收紧，有效的缓解了目前市场供需宽松的状态。目前来看，西北液价反应较为明显，出现了连续小幅拉升，同时内蒙地区局部液价小幅上浮。但是河北地区受周边海气低价冲击，出货承压，近期下行幅度较大。综上，上游受成本倒挂影响，在市场集中进入检修旺季供应量存收预期的情况下，挺价心理逐显，但海气低价冲击势头不减，加之终端需求释放缓慢，预计近期国内 LNG价格将持续盘整。海气方面，本周虽有小幅回升，但由于海外疫情尚未恢复，需求未提升，同