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1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：增持增持(首次首次)市场价格：市场价格：6 6.5555 元元 分析师：分析师：王可王可 执业证书编号：执业证书编号：S0740519080001S0740519080001 Email： 联系人：谢校辉联系人：谢校辉 执业证书编号：执业证书编号：S0740522100003S0740522100003 Email： Table_Profit 基本状况基本状况 总股本(百万股)1675.86 流通股本(百万股)1353.54 市价(元)6.55 市值(百万元)10976.91 流通市值(百万元)8865.71 股价与

2、行业股价与行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值 指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元）5,261 4,527 4754 5466 6284 营业收入增速 51%-14%5%15%15%归属于母公司的净利润 500 335 404 547 691 净利润增长率 172%-33%21%35%26%摊薄每股收益（元）0.30 0.20 0.24 0.33 0.41 每股现金流量（元）0.22 0.24-0.24 0.35 0.26 净资产收益率 16.02%7.27%8.65%11.19%13.17%P/

3、E 22.0 32.8 27.2 20.1 15.9 P/B 3.5 2.4 2.3 2.2 2.1 备注：股价取自 2023 年 8 月 11 日 报告摘要报告摘要 聚焦高端智能装备领域，国产数控机床龙头再出发聚焦高端智能装备领域，国产数控机床龙头再出发 公司是国内数控机床公司是国内数控机床龙头企业。龙头企业。公司成立于 2003 年，以塑胶/金属结构件起家，2015 年收购深圳市创世纪机械有限公司 100%股权，进入高端数控机床行业，并抓住 3C 领域崛起机会成为数控机床领域国产龙头。2018 年公司更换董事长，开始逐步剥离精密结构件业务，2020 年基本完成业务剥离并深化业务整合，更名为

4、创世纪重振旗鼓，高端智能装备发展进入新阶段，公司步入新征程。2022 年公司全面推进事业部制改革，成立六大事业部，经营活力激活初见成效。持续发力通用机床，持续发力通用机床，20232023 年业绩有望触底回升年业绩有望触底回升。2017-2022 年，公司营收 CAGR 为-5.66%；归母净利润 CAGR 为-5.18%，业绩有所波动。2022 年公司营收中，高端智能装备占营业收入比例为 99.37%，达 44.98 亿元。展望来看，公司将立足核心主业，深耕中高端数控机床市场，采用合纵连横经营策略，实现高端自主化。在通用设备领域、3C领域不断巩固规模优势和市场占有率，并积极拓宽新赛道，在高端

5、领域、新能源领域不断加大拓展力度，提高公司核心竞争力，2023 年公司业绩有望触底回升。数控机床行业：数控机床行业：景气度景气度有望有望回暖回暖，行业整合与进口替代并举行业整合与进口替代并举 规模超千亿，规模超千亿，国家政策支持力度不断加强国家政策支持力度不断加强。机床是制造业的重要基础，是应用范围广泛的大国重器。特别是金属切削机床，对制造业提高生产效率、改善产品质量、减少生产成本等方面具有十分重要的作用。2022 年我国金属加工机床消费额 1843.6 亿元人民币，同比降低 1.9%，其中金切机床消费额 1240.3 亿元，占比 67.3%。政策端对高端数控机床支持力度持续加大，“十四五”规

6、划提出制造业优化升级，培育先进制造业集群，推动高端数控机床行业创新发展。更新周期更新周期持续持续，景气度景气度或将开启。或将开启。中国机床消费的上一轮高峰期为 2010-2014 年，以 10 年为更新周期来计算，中国机床消费在 2020 年前后进入更新替换周期。2023 年1-3 月国内金属切削机床累计产量为 13.8 万台，累计下降 6.8%，机床行业虽然处在低位区间，但 2023 年下半年将迎来工业补库存周期，企业固定资产投入预计回升，或将带动机床行业回暖。中高端机床持续突破，进口替代进行时。中高端机床持续突破，进口替代进行时。2020 年以前，国内机床产业呈现“高端失守，低端混战”的状