《保险行业人身险公司储蓄型产品策略分析报告：3.5%预定利率产品正式谢幕新预定利率下储蓄险产品策略如何？-230809（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《保险行业人身险公司储蓄型产品策略分析报告：3.5%预定利率产品正式谢幕新预定利率下储蓄险产品策略如何？-230809（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告行业专题报告|保险保险 3.5%预定利率产品正式谢幕，新预定利率下储蓄险产品策略如何？人身险公司储蓄型产品策略分析报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 保险 8.37-4.63 29.56 沪深 300 3.71-1.50-4.54 分析师分析师 孙冀齐孙冀齐 S0800523050003 13162770049 罗钻辉罗钻辉 S0800521080005 15017940801 相关研究相关研究

2、 保险：预计 23H1 资、负表现分化，政策组合拳有望助力估值提振保险行业 2023 年中期表现追踪 2023-07-25 保险：H1 成绩单初揭面纱，Q2 平安/人保人身险新单 yoy+56.6%/+62.6%6 月保费数据点评 2023-07-16 保险：税优政策惠及产品扩容，有望助力商业健康险扬帆远航 关于适用商业健康保险个人所得税优惠政策产品有关事项的通知 的点评 2023-07-07 人身险产品人身险产品新新、旧预定利率切换如期完成。旧预定利率切换如期完成。截至 8 月 1 日，头部险企均已完成新、旧预定利率产品切换。从节奏来看，头部公司均采取分期分批、小步慢跑的切换方式，即先切换非

3、核心产品，于 8 月 1 日全面停售预定利率为3.5%的增额终身寿险主力产品。整体来看，产品切换节奏符合预期。1、背景概述：背景概述：目前在售的目前在售的储蓄储蓄险主力产品险主力产品有哪些？有哪些？保险公司当前主要销售的储蓄保险公司当前主要销售的储蓄险险产品一般包含三大类别：产品一般包含三大类别：1）增额终身寿险：）增额终身寿险：保证收益模式，保险责任一般仅涵盖基础保障，保额随保单年度增加而增长（新产品增速由 3.5%降至 3.0%）；2）分红）分红险险：保证+浮动收益模式，客户利益由实际派发的红利及其他保证利益共同组成，保单红利，保单红利（一般包括利差（一般包括利差及死差）及死差）是不确定的

4、是不确定的；3）年金险年金险+万能万能险险：保证+浮动收益模式，年金险在确定保单年度的现金价值是确定的，领取期年金给付进入万能账户，账户现金价值与市场利率紧密联系，持有人可借力险企投资能力，把握市场机会。2、新预定利率下，各险企产品矩阵如何？新新预定利率下，各险企产品矩阵如何？新、老产品客户利益有何变化？老产品客户利益有何变化？增额终身寿增额终身寿+分红险双管齐下，分红险双管齐下，头部头部险企险企新款增额终身寿险新款增额终身寿险持有期持有期最高最高 IRR位于位于 2.80%-2.93%区间区间内内，与此前热销的预定利率为，与此前热销的预定利率为 3.5%的增额终身寿险的增额终身寿险主力产品相

5、较，主力产品相较，IRR 降幅在降幅在 0.27-0.54pct 区间区间内。内。具体来看：1）平安：）平安：金越尊享 23、盛世稳增持有期最高 IRR 分别为 2.85%/2.80%，较老产品金越尊享-0.41/-0.46pct；2）太保：）太保：长相伴（精英版 2.0）单一被保人/双被保人/鑫相伴 2.0 持有期最高 IRR 分别为 2.87%/2.93%/2.88%，较老产品长相伴（精英版）单一被保人/双被保人/鑫相伴分别-0.54/-0.51/-0.41pct；3）国寿：）国寿：如意福/臻鑫传家持有期最高 IRR 分别为 2.81%/2.89%，较老产品臻享传家-0.33/-0.25p

6、ct；4）新华：）新华：荣耀鑫享持有期最高 IRR 为 2.75%，较老产品鑫荣耀-0.49pct。5）人保寿：）人保寿：臻盈一生持有期最高 IRR 为 2.86%，较老产品臻鑫一生-0.47pct。新款分红险最高新款分红险最高 IRR（含分红）与（含分红）与旧款旧款增额终身增额终身寿险寿险基基本本持平持平，IRR（不含分红）（不含分红）则则显著低于新款增额终身寿显著低于新款增额终身寿险险。3、如何看待产品切换后如何看待产品切换后的的业绩表现？业绩表现？产品切换后，分红险的关注度有望提升。产品切换后，分红险的关注度有望提升。我们认为储蓄险优势依然明显，预计 H2 影响业务节奏的主要因素为险企如