2023我国航空发动机行业发展现状及主要公司分析报告.pdf

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1、2023 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1、钢铁之钢铁之“心心”，强军兴国之保障，强军兴国之保障 .7 7 1.1、“工业皇冠上的明珠”，国家安全重要保障.7 1.2、涡喷到涡扇，未来是自适应循环.8 1.3、材料与核心零部件的发展，推动发动机代次更迭.10 1.3.1、一代材料，一代发动机.10 1.3.2、核心机与关键零部件.15 2、正视差距，等待破局正视差距，等待破局 .2020 2.1、军用发动机：仍存在代次差距.21 2.2、商用发动机：CJ 系列进展顺利，有望打破国外垄断格局.21 2.3、国之重器，坡长雪厚.22 3、行业内主要公司及投资建议行业内主要公司及投资建议 .2

2、525 3.1、航发控制（000738.SZ）.25 3.2、航宇科技（688239.SH）.30 3.3、派克新材（605123.SH）.36 3.4、航发科技（600391.SH）.42 3.5、华秦科技（688281.SH）.46 3.6、钢研高纳（300034.SZ）.50 3.7、航发动力（600893.SH）.52 图目录图目录 图 1：典型行业单位重量价值量对比（以船舶为参考基础）.7 图 2：2021 年全球商用发动机市场情况（交付量）.7 图 3：国内外航空发动机发展趋势.7 图 4：航空发动机分类.8 图 5：（有压气机）航空发动机示意图.8 图 6：XA100发动机技术优

3、势示意图.10 图 7：美国战机发动机双 S 形曲线创新趋势.10 图 8：发动机用材料的发展趋势.11 图 9：航空发动机制造成本分解.11 图 10：航空发动机材料应用占比（价值量占比）.11 图 11：钛材行业基础原材料海绵钛.12 图 12：F22 钛合金框锻件.12 图 13：国内航空航天钛材销量持续上涨，2021 年增速维持较高位置.12 图 14：高温合金化学元素构成.13 图 15：高温合金在先进航空发动机中的应用（图中红色部分）.13 图 16：高温合金的应用领域.13 图 17：涡轮发动机材料所需性能六坐标对比.14 图 18：飞行器结构减重的直接经济效益.14 图 19：

4、高频散射机理分析.15 图 20：涡喷发动机示意图.15 图 21：涡扇发动机示意图（上：小涵道比；下：大涵道比）.15 图 22：CJ-2000 核心机C2XC-101.16 图 23：美国 F119 发动机的核心机.16 图 24：核心机系列化.17 图 25：涡轮工作叶片冷却结构的变化.17 图 26：普通铸造、定向结晶、单晶涡轮工作叶片.17 图 27：世界高温合金发展趋势和我国主要高温合金研制.18 图 28：90 年代开始工程研制的 F-22 战斗机二元推力矢量喷管.19 图 29：航展上展示的新型矢量发动机.19 图 30：我国军用发动机进口额.20 图 31：我国国防预算.20

5、 图 32：商发公司产品规划.22 图 33：2021年末世界各国军机数量占比.23 图 34：2021年末美俄中三国各类军机数量对比（单位：架）.23 图 35：2021年全球商用航空发动机市场份额（交付量）.24 图 36：航发控制 2017-2022 营收状况（单位：百万元）.25 图 37：航发控制 2022各业务营收贡献.25 图 38：航发控制 2017-2022 年各业务毛利率情况.26 图 39：航发控制 2018-2022 年期间费用率情况.26 图 40：航发控制 2018-2022 年归母净利润情况.26 图 41：2022年航发控制 4家子公司营收贡献占比.26 图 4

6、2：2022年航发控制 4家子公司净利润贡献占比.26 图 43：航宇科技航空发动机锻件产品.30 图 44：航宇科技燃气轮机锻件产品.30 图 45：航宇科技近年来营收持续增长（单位：百万元）.31 图 46：航宇科技 2022年各业务营收贡献.31 图 47：航宇科技近年来毛利率稳定提升.31 图 48：航宇科技综合费用率逐步趋稳.31 图 49：航宇科技近年来归母净利润情况.31 图 50：派克新材 2017-2022 年营收&增速（单位：百万元）.37 图 51：派克新材 2022年各业务营收占比.37 图 52：派克新材各业务&综合毛利率情况.37 图 53：派克新材费用率情况.37