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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年0808月月0202日日超配超配建材行业基金持仓专题建材行业基金持仓专题建材行业持仓进一步回落，部分优质龙头获增持建材行业持仓进一步回落，部分优质龙头获增持核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题建筑材料建筑材料超配超配维持评级维持评级证券分析师：陈颖证券分析师：陈颖证券分析师：冯梦琪证券分析师：冯梦琪0755-819818250755- S0980518090002S0980521040002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告非金属建材周报（23 年第 30 周）-政

2、策持续加码，继续看好建材板块估值修复机会 2023-07-31非金属建材周报（23 年第 29 周）-城中村改造助力建材消费，关注优质龙头底部配置机会 2023-07-24非金属建材行业 2023 年 7 月投资策略-中报窗口期，关注业绩表现突出的优质龙头标的 2023-07-19非金属建材周报（23 年第 28 周）-玻璃水泥库存回落，价格运行有望企稳 2023-07-17非金属建材周报（23 年第 27 周）-消费建材中报保持修复，关注优质企业底部机会 2023-07-10持仓情况概要持仓情况概要：2023Q22023Q2 建材持仓进一步回落至建材持仓进一步回落至20162016 年以来低

3、位年以来低位。2023Q2 基金重仓建材行业的市值规模为217.33 亿元，环比2023Q1 降低18.42%，占基金重仓A 股市值规模的1.02%，较2023Q1 的1.26%环比降低0.24pp，相较于2023Q2 建材行业标准配置比例1.31%（建材行业自由流通市值/万得全 A 自由流通市值），延续低配状态，且环比进一步下滑。持仓情况分析：持仓集中度明显提升。持仓情况分析：持仓集中度明显提升。从持仓个股来看，2023Q2 基金前10大重仓建材个股市值合计为194.45 亿元，环比2023Q1降低3.7%，占同期基金重仓建材行业市值规模的89.47%，环比增加13.65pp，显示机构对建材

4、行业的配置集中度明显提升整体来看整体来看，板块分化加剧板块分化加剧，部分地产链优质标的获一定增持部分地产链优质标的获一定增持。从主要子板块增减持变化来看：1）水泥板块中部分标的受一带一路等主题催化，获得一定增持；2）玻璃板块依旧延续分化趋势，其中建筑浮法玻璃继续被减持，主要受竣工修复持续性及复产点火担忧，光伏玻璃受产业链价格企稳影响，关注度进一步提升，龙头企业获明显增持；3）玻纤板块受景气趋弱影响，主要标的均被明显减持；4）地产链相关标的表现分化，防水、涂料、瓷砖、五金等部分细分领域头部企业获得一定增持，新材料中碳纤维和陶瓷纤维均被明显减持。陆股通陆股通：北上资金持仓亦明显分化北上资金持仓亦明

5、显分化。从陆股通持股占流通A 股环比变动来看，2023Q2增持排名前5 标的为公元股份、中国巨石、江山欧派、凯盛新能、志特新材；减持排名前5 分别为共创草坪、华新水泥、海螺水泥、震安科技、兔宝宝。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q2 持仓市值增加排名前5 标的分别为中国巨石、福莱特、公元股份、凯盛科技、塔牌集团；持仓市值减少排名前5 的标的分别为海螺水泥、东方雨虹、三棵树、中材科技、华新水泥。整体来看，北上资金持仓亦明显分化，水泥板块整体延续减持趋势，部分相对独立的区域标的，受区域景气及一带一路等主题催化，获得一定增持；玻璃板块持仓整体提升，尤其光伏玻璃获明显青睐；玻纤板块中国巨石获得增

6、持，中材科技则被减持；其他地产链相关优质头部企业均有一定程度增持。风险提示风险提示：地产基建运行不及预期；供给增加超预期；原燃料价格上涨超预期投资建议投资建议：政策持续释放积极信号政策持续释放积极信号，重视优质地产链企业配置机会重视优质地产链企业配置机会。继7 月24日政治局会议明确“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，并未再提及“房住不炒”，随后住建部座谈会表示“要巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求”，进一步落实好个人住房贷款“认房不用认贷”等政策。政治局会议表述积极，地产宽松政策预期持续加强，随后部门表