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1、 智能驾驶系列报告之一：智能驾驶 ChatGPT时刻有望来临 Table_Industry 汽车行业 Table_ReportDate2023 年 7 月 21 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 行业研究 行业专题研究（普通）行业数据点评 汽车汽车 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮

2、编：100031 智能驾驶系列报告之一：智能驾驶智能驾驶系列报告之一：智能驾驶 ChatGPTChatGPT时刻时刻有望有望来临来临 Table_ReportDate 2023 年 7 月 21 日 本期内容提要本期内容提要:L3 功能加速落地功能加速落地，政策标准有望明确。，政策标准有望明确。L2 发展日益成熟，2022 年乘用车新车 L2 渗透率已达三成以上。L3 的代表功能高速与城市 NOA 也已逐渐上车；L3 商业化运营试点逐渐铺开，北京、广州、深圳、武汉等地的自动驾驶运营开始落地。从技术与功能层面看，L3 已日趋成熟，作为辅助驾驶转向自动驾驶的关键阶段，我们认为 L3 的核心问题之一

3、在于是否可以通过在政策法规明确人机共驾的权责。参考国际经验，德、英、日、韩等国基本明确司机在合法情况下，保险公司或主机厂将承担主要责任。而深圳也于 22 年 8 月通过了国内首部规定智能汽车准入等级、明确事故划分的条例。近期工信部副部长提出将支持有条件自动驾驶商业化应用，发布新版智能网联标准体系指南，政策标准有望逐步明确。我们认为自动驾驶相关法规的持续完善有望我们认为自动驾驶相关法规的持续完善有望赋予赋予 L3 定定义义、产品形态产品形态、准入门槛准入门槛、责任划分、量产落地等明确的政策指引，、责任划分、量产落地等明确的政策指引，有助于智能驾驶渗透率和有助于智能驾驶渗透率和技术水平的持续提高。

4、技术水平的持续提高。高阶智驾渐进式迭代逐步得到验证，高速到城市高阶智驾渐进式迭代逐步得到验证，高速到城市 NOA 的发展路径已的发展路径已逐步走通。逐步走通。经过多年的迭代与业绩验证，以特斯拉为代表的 L2-L3-L4渐进式发展路线逐渐成为主流，FSD 的累计行驶里程实现快速积累，Autopilot、FSD 安全性能表现也优于人类驾驶。因此我们认为先高速、我们认为先高速、后城市更符合智能驾驶迭代与发展规律，后城市更符合智能驾驶迭代与发展规律，城市场景的智能驾驶落地更城市场景的智能驾驶落地更有望实现智驾渗透率快速提升。有望实现智驾渗透率快速提升。国内也于 23 年迎来城市 NOA 量产元年，华为

5、、小鹏、蔚来、理想城市 NOA 逐渐落地，订阅式逐渐兴起取代原有买断式。我们认为以订阅、标配为主我们认为以订阅、标配为主的新付费模式有助于车企的新付费模式有助于车企进一步提升智驾渗透率与自身智能化形象，渗透率提升也有望进一步进一步提升智驾渗透率与自身智能化形象，渗透率提升也有望进一步促进数据回收实现智驾系统持续迭代。促进数据回收实现智驾系统持续迭代。软硬件成本有望下降，应用车型价格带逐渐下探。软硬件成本有望下降，应用车型价格带逐渐下探。智能汽车同样遵循摩尔定律，智驾硬件长期成本下降趋势明显。据我们测算，L2+级别自动驾驶感知硬件 BOM 成本约为 4600 元，到 2025 年还有超 30%的

6、降本空间。包含激光雷达的 L3 智驾感知硬件 BOM 成本接近 11000 元，到 2025 年约为 7500 元，亦有超 30%的降本空间。“重感知，轻地图”路线逐渐跑通，有望大幅减少传感器用量与软件成本。特斯拉纯视觉方案主要保留了成本较低的摄像头，“BEV+Transformer”方案为轻地图化提供技术可行性，轻地图化亦具有可观的降本能力。在整车层面，L2 车型价格带不断下探，无激光雷达车型也呈现逐渐增加的趋势。投资建议投资建议：在智能驾驶渐进式的发展路径下，L3 功能正加速落地，高速到城市场景正不断拓展，我们认为在政策、技术、成本端三大核心因素驱动下，智能驾驶拐点逐渐显现，现阶段重点看好