【研报】电力设备新能源行业：特高压建设快速推进工控内资品牌逆势而上-20200711[28页].pdf

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1、特高压建设快速推进特高压建设快速推进， 工控内资品牌逆势而上工控内资品牌逆势而上 证券研究报告证券研究报告 （优于大市优于大市，维持维持） 房青房青（电力设备新能源行业高级分析师电力设备新能源行业高级分析师） SAC号码号码：S0850512050003 2020年年7月月11日日 概要概要 1. 电网设备电网设备：特高压为电网投资重地特高压为电网投资重地 2. 工控工控：内资龙头逆势而上内资龙头逆势而上 3. 新能源汽车新能源汽车：海外政策频出海外政策频出重视海外供应链重视海外供应链3. 新能源汽车新能源汽车：海外政策频出海外政策频出，重视海外供应链重视海外供应链 4. 投资建议汇总投资建议

2、汇总 5. 风险提示风险提示 2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 pOtMpPmQsRrOoQtQmNmPmQ6MbP8OmOnNmOmMjMoOtMlOrQnO6MnMqQvPmNtRwMtOpP 国家电网国家电网3月表示月表示，国家电网将追加国家电网将追加2020年电网投资额年电网投资额。2020年投资总额将由年初年投资总额将由年初 计划的计划的4080亿元上调至亿元上调至4500亿元亿元，增加增加420亿元亿元，增幅增幅10.3%。 2019年年，国家电网投资国家电网投资4473亿元亿元，同比降同比降8.52%。 基于国网基于国网2020年电网

3、投资年电网投资4500亿元的规划亿元的规划，该金额同比增该金额同比增0.60%。 图图：国网电网投资金额国网电网投资金额 1.1 国网投资国网投资-2020年重回正增长年重回正增长 4964.1 5000 5100 投资金额（亿元） 资料来源：国家电网2019年社会责任报告书，央视网，海通证券研究所 3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4518 4964.1 4853.6 4889.4 4473 4500 4200 4300 4400 4500 4600 4700 4800 4900 5000 201520162017201820192020E 纵观

4、上半年国网董事长视察发言及国网文件纵观上半年国网董事长视察发言及国网文件，在疫情防控之外在疫情防控之外，“加大基础设施领加大基础设施领 域补短板力度域补短板力度”、“推进特高压项目建设推进特高压项目建设”、“信息化信息化、智能化智能化”等等等等，是关键词是关键词。 对于特高压建设对于特高压建设，国网做出细致明确部署国网做出细致明确部署，为国网为国网2020年投资重地年投资重地。 表表：国网特高压建设规划梳理国网特高压建设规划梳理 1. 2 特高压特高压-国网国网2020年投资重地年投资重地 线路类型线路类型线路名称线路名称推进规划推进规划 2020年建成：蒙西 晋中张北 雄安 资料来源：人民网

5、，新华网，楚天都市报，北极星输配电网，中国电力网，海通证券研究所 4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 在建线路 交流：蒙西-晋中、张北-雄安、南阳-驻马店 直流：青海-河南、雅中-江西、陕北-武汉 2020年建成：蒙西-晋中、张北-雄安、 南阳-驻马店、青海-河南线路 2021年建成：雅中-江西、陕北-武汉线 路 未开工线路 交流：南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武 汉、武汉-南昌 直流：白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江 2020年：加快推进前期进度，核准 新提出线路直流：金上水电外送、陇东-山东、哈密-重庆 2020年：完成工程预可研，

6、待纳入国家 电力规划后，开展可研设计一体化招标。 特高压核准数量特高压核准数量：2016-2019年年，国网分别核准了国网分别核准了3条条、0条条、5条及条及2条特高压条特高压 线路线路。2020年内计划核准年内计划核准7条特高压线路条特高压线路。2021年年，我们预计我们预计，目前国网新推出目前国网新推出 的的3条特高压直流线路会核准条特高压直流线路会核准，若后续有新的线路继续推出若后续有新的线路继续推出，核准线路数量会进核准线路数量会进 一步提升一步提升。 1. 2 特高压特高压-国网国网2020年投资重地年投资重地 7 7 8 未来若有新 图图：国网特高压项目核准条数国网特高压项目核准条