亿能电力-北交所个股研究系列报告：输配电及控制设备企业研究-230708（16页）.pdf

1、1亿能电力（837046.BJ）北交所个股研究系列报告：北交所个股研究系列报告：输配电及控制设备企业研究输配电及控制设备企业研究 公司基本情况21.1 主营业务1.2 产品介绍1.3 财务情况 SUcVgYhUjZcXEV9YlY9PcMaQmOmMtRtQlOqQpQfQrRyR8OsQpMwMqNtRwMoNmN3从事变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈等输配电设备产品的研发、生产及销售从事变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列及抗雷圈等输配电设备产品的研发、生产及销售1.1 1.1 主营业务主营业务图表图表1 1：亿能电力各产品收入占比情况：亿能电力各产品收入占比情况图表图表2

2、 2：亿能电力各产品毛利率情况：亿能电力各产品毛利率情况2020年年2021年年2022年年前五大客户金额占比前五大客户金额占比前五大客户金额占比中国铁路工程集团有限公司3,76322.5%中国铁路工程集团有限公司6,57432.0%中国铁路工程集团有限公司3,36716.8%无锡广盈集团有限公司2,04712.3%国家电网有限公司2,55612.4%国家电网有限公司3,30016.4%中国国家铁路集团有限公司1,2547.5%无锡市锡能电力工程有限公司1,5827.7%江苏苏电集体资产运营中心2,28111.4%国家电网有限公司1,0756.4%国家能源投资集团有限责任公司9374.6%中国

3、铁道建筑集团有限公司1,5417.7%江苏世昌电力工程有限公司9685.8%中国铁道建筑集团有限公司8424.1%青岛特锐德电气股份有限公司1,1425.7%合计合计9,10654.6%合计合计12,49160.8%合计合计11,63157.9%图表图表3 3：亿能电力各应用领域收入及占比情况：亿能电力各应用领域收入及占比情况收入构成收入构成(%)(%)20202020年年20212021年年20222022年年变压器70.261.752.6高低压成套设备19.024.933.6抗雷圈4.62.81.8箱式变电站系列5.49.611.6其他0.90.90.5毛利率毛利率(%)(%)202020

4、20年年20212021年年20222022年年变压器35.028.024.5高低压成套设备36.827.128.6抗雷圈28.925.937.8箱式变电站系列21.224.522.0其他14.531.520.5亿能电力成立于2008年，2016年在新三板挂牌，2022年10月在北交所上市。公司主要从事应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品(包括箱式变电站、箱式电抗器等产品)、抗雷圈等电力设备。其中变压器产品为公司第一大收入来源，2022年销售金额为1.04亿元（占比52.6%）。

5、公司毛利率最高的产品为抗雷圈，2022年毛利率值为37.8%。公司仅在境内销售，以直销模式为主。公司主要客户包含中国铁路工程集团、中国国家铁路集团、中国铁道建筑集团、国家电网等大型国有控股企业和无锡广盈集团、青岛特锐德等行业内知名企业。2022年公司前五大客户销售收入合计占比为57.9%。按应用领域按应用领域20212021年收入年收入 20212021年占比年占比20222022年年20222022年占比年占比高速铁路7,949.9839.3%8,194.6441.6%城市轨道交通2,333.9111.5%8,194.642.9%工矿发电企业4,241.2621.0%8,194.6421.4

6、%居民商用配电5,684.1428.1%8,194.6434.1%合计合计20,209.2920,209.29100.0%100.0%32,778.5532,778.55100.0%100.0%图表图表4 4：亿能电力前五大客户情况：亿能电力前五大客户情况(万元万元)41.2 1.2 产品介绍产品介绍资料来源:亿能电力公司招股说明书、年度报告、亿渡数据整理主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品、抗雷圈等电力设备主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品、抗雷圈等电力设备产品名称产品名称细分种类细分种类生产方式生产方式功能及应用领域功能及应用领域公司现有产品种类公司现