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1、AI算力研究框架AI系列专题研究报告刘熹(证券分析师)S证券研究报告2023年06月13日计算机请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要核心提要 GPT4GPT4：AIAI技术和工程的伟大创新，开启科 技“十年新 周期”技术和工程的伟大创新，开启科 技“十年新 周期”GPT-4 是世界首个最接近AGI的先进AI系统，展现出强大的“涌现能力”。GPT的成功，得益于其参数规模扩大，RLHF、Transformer、Prompt、插件、系统工程等方面的伟大创新。我们预计，ChatGPT将对科技产业产生深远的影响，类似于操作系统，ChatGPT将接入现有的全部软硬件系统。GPT-4的诞生将加

2、速AGI时代的到来，开启科技“十年新周期”。AIAI算力：科技企业大模型竞赛的核心“装备”，算力：科技企业大模型竞赛的核心“装备”，AIGCAIGC应用的关键基建应用的关键基建Transfomer架构大模型训练对算力的消耗呈指数级增长。2023年1月，ChatGPT计划再向微软融资100亿美金，该融资将是新一代大模型算力基建的主要资金来源。ChatGPT激发“鲶鱼效应”，全球科技巨头将AI战略提升到空前高度，算力作为新一轮科技竞赛的核心“装备”，迎来需求的脉冲式增长。未来，ChatGPT应用的全面落地还将释放更为广阔的算力需求。计算是计算是AIAI算力的核心引擎，存储、网络、软件是算力的核心引

3、擎，存储、网络、软件是AIAI算力算力的主要发展方向的主要发展方向1 1）计算：）计算：GPU是ChatGPT训练和推理的核心支柱，其更新速度远超过“摩尔定律”，受益于AI和高性能市场需求增长，GPU行业景气度显著提升。AI服务器作为GPU的重要载体，预计其市场规模、渗透率将随着GPU放量迎来同步高增。2 2）网络：）网络：已成为限制AI算力提升的主要瓶颈，英伟达推出InfiniBand架构下的NVLink、NVSwtich等方案，将GPU之间的通信能力上升到新高度。而800G、1.6T高端光模块作为AI训练的上游核心器件，将受益于大模型训练需求的增长。3 3）存储：）存储：“内存墙”是制约算

4、力提升的重要因素。NAND、DRAM等核心存储器在制程方面临近极限，不断探索“3D”等多维解决方案。HBM基于其高宽带特性，成为了高性能GPU的核心组件，市场前景广阔。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3 投资建议投资建议ChatGPTChatGPT对算力的影响远不止当前可见的基建投入，未来对算力的影响远不止当前可见的基建投入，未来TransformerTransformer大模型的迭代推动模型训练相关需求的算力增长，大模型的迭代推动模型训练相关需求的算力增长，以及以及AIGCAIGC大模型应用的算力需求，将是算力市场不断超预期的源泉。相关公司：大模型应用的算力需求，将是算力市场不断超预

5、期的源泉。相关公司：1 1、计算、计算1 1）服务器：）服务器：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、工业富联、纬创、广达、英业达、戴尔、联想集团、超威电脑、中国长城、神州数码、拓维信息、四川长虹；2 2）GPUGPU：英伟达、AMD、Intel、海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2 2、网络、网络1 1）网络设备：）网络设备：紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、深信服、迪普科技、普天科技、映翰通；2 2）光模块：）光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、联特科技、剑桥科技、天孚通信；3 3、存储、存储1 1）存储器：）存储器：紫光国微、江波龙、北京君正、兆易创新、澜起科技、东芯股份、聚辰股份、普冉

6、股份、朗科科技。风险提示：宏观经济影响下游需 求，大 模型 迭代不 及预期，大 模型应 用不及 预期，市场 竞争加 剧，中风险提示：宏观经济影响下游需 求，大 模型 迭代不 及预期，大 模型应 用不及 预期，市场 竞争加 剧，中美博弈加剧美博弈加剧，相关相关公司公司业绩不及 预期等。业绩不及 预期等。核心提要核心提要请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4目录目录1.GPT4：AI技术和工程的伟大创新技术和工程的伟大创新，迈向迈向AGI时代时代2.AI算力：算力：GPT基座，率先受益于基座，率先受益于AI“十年新周期”“十年新周期”3.算力算力计算：计算：GPU为算力核心，服务器为重要载体为