【研报】传媒行业：行情火热内部轮动重点提醒CES带动VR领域、版权保护及进入业绩预告期-20200112[23页].pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 传媒传媒 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 01 月月 12 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516050002 冯翠婷冯翠婷 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090001 张爽张爽 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070004 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 传媒-行业研究周报:1 月策略：网 红引领春季行情，预告期加大关注业 绩 2020-01-05 2 传媒-行业研究周报

2、:一周观点：电 商相关接力表现，5G 持续引领应用服 务 2019-12-29 3 传媒-行业专题研究:2020 年春节档 前瞻：史上最强可期，把握催化机遇 2019-12-26 行业走势图行业走势图 行情火热内部轮动，重点提醒行情火热内部轮动，重点提醒 CES 带动带动 VR 领域、版权保护及领域、版权保护及 进入业绩预告期进入业绩预告期 市场及板块走势回顾市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数上涨 3.02%，上证综指上涨 0.28%，深证成指上涨 2.10%， 创业板指上涨 3.71%。板块涨幅前三：欢瑞世纪（+20.86%） 、捷成股份 （+19.52%） 、宝通科技（+18.91%）

3、；板块跌幅前三：吉翔股份（-7.26%） 、 完美世界（-7.09%） 、暴风集团（-5.39%） 。上周纳斯达克中国科技股指数上 涨 3.34%，恒生中国企业指数上涨 0.12%；涨跌幅详情详见正文梳理。 本周本周观点观点 从十月开始多篇报告及上周周报持续提示政策边际改善， 【欢瑞世纪 （+20.86%） 】领涨， 【慈文（+13.70%） 】涨幅居前；持续推荐的游戏板块低 估值个股轮动补涨【宝通科技（+18.91%） 、吉比特（+18.4%， 问道上新 版本排名提升） 、凯撒文化（+16.13%） 、中文传媒（+14.09%） 】 ；运营商业务 协同【新媒股份（+14.10%） 、平治信息

4、（+14.09%） 】涨幅较大。 风险偏好是春季行情重要因素， 本周影视和滞涨标的涨幅较多， 而前期领涨 龙头有所震荡，体现板块热情仍积极，考虑下周中美签约是积极因素，因此 仍可乐观。 同时提示一季度进入业绩预告期， 关注年报和季报预告兑现程度 （对于中线投资者，业绩仍然是最看重因素） ，预判 Q1 风险偏好提升估值 的行情演绎后会重回业绩主导。 上周全国知识产权局会议强调，2020 年着力做好产权保护工作，版权领域 利好：图片版权保护龙头【视觉（前期滞涨、风险因素减弱） 】 ；电视剧精品 大剧 Q1 有望陆续开机，关注【爱奇艺（华策+完美绝代双骄定档，台 端上央视） 、芒果（开拓电商带货）

5、、慈文、华策】 ；电影春节档临近，关注 【万达、横店、中影、光线、猫眼等】 ；阅读【平治、阅文】 。AR/VR 方面， CES 大会索尼展示 3D 光场显示方案、 LetinAR 发布 81 度 AR 模组， 关注 【恒 信、岭南、易尚、体育直播等】 。5G 方面，中国工业经济联合会会长、工业 和信息化部原部长李毅中 11 日表示中国 5G 商用已开始， 未来要实现 5G 产 业化，需用 7 年左右时间，花 1.2 万亿元至 1.5 万亿元人民币，在全国范围 建 600 万个基站，在原有超 500 万个 4G 基站的基础上改造更新。坚定持续 看好 5G 应用云游戏、超高清等领域，游戏前期推荐涨

6、幅喜人，短期超高清 【当虹（计算机主覆盖） 、捷成、平治等】 。 关注领域及个股关注领域及个股 1）子领域龙头）子领域龙头，价值龙头【东财（1 月金股，可转债发行，两融交易活跃 有望提振业绩） 、芒果、视觉（风险因素减弱） 】 、关注细分领域独角兽【三 六零、拉卡拉（12 月 27 日公告拟 10 转 10 派 20 元、政府小贷行业合作） 】 、 运营商业务协同【平治（资产重组周五停牌） 、新媒】 ；2）游戏板块）游戏板块，云游 戏、VR/AR 推动下具备长线新发展机遇及估值修复空间，中长线逻辑明确。 关注【三七（与华为合作云游戏） 、完美、游族、世纪华通、掌趣、港股心 动】及云游戏/出海【