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1、仅供机构投资者使用华西证券股份有限公司证券研究报告|行业深度研究报告HUAXISECURITIES CO.,LTD.谁是国产英伟达AIGC行业深度报告（8）华西计算机团队2023年6月5日分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明#page#目录01为什么是英伟达？02AI硬件自主可控势在必行03投资建议：梳理算力相关受益厂商04风险提示#page#为什么是英伟达01#page#华西证券1.1全球科技巨头，GPU王者英伟达英伟达（NVIDIA）是全球GPU巨头。英伟达成立于1993年，总部位于美国加利福尼亚州。公司专注于GPU的研发与制造

2、，2009年发布了费米（Fermi）架构，确立了在游戏领域的主导地位。公司业务包括数据中心、游戏、科学计算和自动驾驶。在人工智能领域，TensorCore作为深度学习的处理单元，为AI提供高效的计算和学习能力。出色的软件研发为公司持续发展提供支持，CUDA平台和深度学习库广泛应用于科研和大数据等领域2016年至今股价大幅增长近60倍，AI开启全新增长周期。英伟达（NVIDIA）截至2023年5月30日的总市值为9631.8亿美元，收盘价为每股389.46美元。根据JonPenddieReasearch数据，独立显卡市场中，英伟达在全球GPU市场占有84%份额。近20年，英伟达业绩收入大幅增长1

3、5倍，业绩持续爆发式增长，我们认为这是英伟达股价持续增高的根本原因。此外，公司在2015年开启布局相应人工智能领域，并于2019年薪露头角并逐渐成为全球AI巨头，如今，随着大模型的爆发，英伟达作为AI硬件龙头，开启第二波成长曲线。英伟达近20年收入（化关元）与增速30080%27026925060%40%2006715020%1000%31-20%5018-40%02003 2004 2005 2006 2007 200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022间比增长营业收入（亿美元）资料来源：JonPenddie#pa

4、ge#华西证券1.230年王者之路，AI硬件巨头起竞争激烈，勇于破冰（1993年-1998年）：英伟达于1993年进入市场，当时显示芯片行业竞争激烈。1995年，英伟达推出NV1，但成效不明显，财政形势紧张。然而，1997年，公司推出了全球首款128位3D处理器RIVA128（加速图形处理芯片），仅前四个月就售出超过一百万台，成功逆袭。此后，英伟达在1998年继续发力，发布了两款高性能的3D处理器，RINA128ZX和RIVATNT。成功上市，高速发展（1999年-2005年）：1999年1月，英伟达在NASDAQ股票交易所以每股12美元的价格进行了首次公开募资。同年八月，发布了全球首款GPU

5、（GeForce256），将GPU定义为具备集成变换、照明、三角设置、裁剪和泣染引擎的单片处理器，能够每秒处理至少1000万个多边形。英伟达成为发展最快的半导体公司之一，收入达到10亿美元，并被纳入S&P500指数CUDA问世，强调生态（2006年-2009年）：2006年推出了CUDA，一种用于通用GPU计算的革命性架构，使科学家和研究人员能够进行更复杂的计算。2009年发布了首个完整的GPU计算架构（Fermi），其中Quadro7000代表着一个飞跃，实现了游戏性能和计算性能的双重提升。英伟达近30年发展史授括图我A广防加入光线直2010199920062015资料来源：NVIDIA官网

6、，腾讯网，搜狐，华西证券研究所6#page#华西证券1.3产品：图形显控+计算中心加速卡双轮驱动公司GPU产品功能分为1）用于计算和网络（Compute&Networking）的GPGPU：2）用于图形处理（Graphics）的GPUGPGPU（GeneralPurposeGPU）：通用计算图形处理器。在架构设计中去掉了GPU为图形处理设计的加速硬件单元，保留了SIMT架构和通用计算单元。可以将GPU的并行计算能力应用于科学计算、数据分析、机器学习等领域，提高计算速度和效率GPU（GraphicsProcessingUnit）：完成图像运算工作的微处理器。作为一个单独的模块，即独立显卡核心或者