计算机行业数据要素深度一：拐点将至数据要素全面起航-230528（47页）.pdf

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1、 计算机计算机|证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2023 年年 5 月月 28 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 评级评级 电科网安 002268.SZ 人民币 31.74 买入 美亚柏科 300188.SZ 人民币 25.14 买入 中科江南 301153.SZ 人民币 77.55 买入 博思软件 300525.SZ 人民币 19.44 买入 香港煤气 00003.HK 港币 6.62 增持 资料来源：Wind，中银证券 资料来源：Wind，中银证券 以2023年5月26日当地货币收市价为标准 以2014年3月10日当地货币收

2、市价为标准 相关研究报告相关研究报告 计算机周报（计算机周报（5.15.-5.21）20230522 计算机周报（计算机周报（5.8.-5.14）20230515 计算机行业计算机行业 2022 年年报年年报&2023 年一季报综年一季报综述述20230509 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机：计算机计算机：计算机 证券分析师：杨思睿证券分析师：杨思睿(8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 联系人：刘桐彤联系人：刘桐彤(8610)83949543 一般证券业务证书编号：S13

3、00122030039 数据要素深度一数据要素深度一 拐点将至，数据要素全面起航 数据要素自数据要素自 2019 年首次被认定为新生产要素后迎来高速发展阶段，而年首次被认定为新生产要素后迎来高速发展阶段，而 2023年将有望迎来产业拐点，我们认为应当重点关注以下方面边际变化：年将有望迎来产业拐点，我们认为应当重点关注以下方面边际变化：(1)市市场规模存在场规模存在 4 倍增长空间，有望超倍增长空间，有望超 3000 亿元，若对标美国，则潜在市场空间亿元，若对标美国，则潜在市场空间超超 6000 亿元。亿元。(2)数据要素产业链主要包括采集、存储、加工、分析、确权、数据要素产业链主要包括采集、存

4、储、加工、分析、确权、定价以及交易环节定价以及交易环节,从市场规模和竞争格局角度综合分析，我们认为应当重从市场规模和竞争格局角度综合分析，我们认为应当重点关注存储、分析和交易环节。存储和交易环节市场相对成熟，具备核心系点关注存储、分析和交易环节。存储和交易环节市场相对成熟，具备核心系统替换经验的数据库厂商以及数据分析领域垂直行业的龙头优势突出；交易统替换经验的数据库厂商以及数据分析领域垂直行业的龙头优势突出；交易市场以公共价值为导向，目前厂商多是以股权为市场以公共价值为导向，目前厂商多是以股权为纽带参股数交所，协同布局纽带参股数交所，协同布局从数据供给到数据服务全流程业务，建议关注具备国资背景

5、且实现全产业链从数据供给到数据服务全流程业务，建议关注具备国资背景且实现全产业链覆盖的核心厂商。覆盖的核心厂商。支撑评级的要点支撑评级的要点 产业拐点产业拐点将将至，有望实现规模化、标准化发展至，有望实现规模化、标准化发展。数据要素自 2019 年被认定为新生产要素后开始高速成长，“数据二十条”的出台以及国家大数据局的获批成立标志着产业迎来规模化、标准化发展阶段。“数据二十条”从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面提出二十条政策举措，确立了数据要素基础框架。国家数据局由发改委直接管理，有望打通部门之间、系统之间、区域之间的阻碍，实现数据要素的互联互通，解决过去数字经济中存在的多头管理的

6、问题。我们认为 2023 年有望成为数据要素产业拐点之年。数据要素产业链或将成为拉动经济新引擎。数据要素产业链或将成为拉动经济新引擎。土地经济时代，房地产作为支柱行业拉动 GDP 增长。进入数字经济时代，数字产业有望成为拉动经济的新引擎。自 2019 年起，房地产增加值占 GDP 比重下滑，数字经济核心产业占 GDP 比重首次超过房地产；2021 年，数字经济占 GDP 比重近 40%。数据要素是数字经济的核心，未来随着数字经济在政务、工业等领域的进一步渗透，数据要素市场规模有望继续保持高增长态势。市场市场有望有望存在存在 4 倍增长空间，超倍增长空间，超 3000 亿亿元元。由于在数据要素发