【研报】计算机行业：国产操作系统布局全面加深行业格局展开-20200402[52页].pdf

《【研报】计算机行业：国产操作系统布局全面加深行业格局展开-20200402[52页].pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】计算机行业：国产操作系统布局全面加深行业格局展开-20200402[52页].pdf（52页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 计算机行业 国产操作系统：布局全面加深，行业格 局展开 核心观点核心观点 信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求。 “棱镜门”事件敲 响了国家层面信息安全的警钟，而贸易事件对于芯片、操作系统等关键基础软 硬件的限制， 也使得信创成为国家战略。 另一方面， 微软+英特尔形成的 Wintel 体系处于垄断地位，微软的 Win7/XP 系列停止维护，也使信息安全处于漏洞 威胁之下。在数字经济时代，发展国产操作系统已成必然需求。 操作系统行业壁垒较高，生态建设是关键操作系统行业壁垒较

2、高，生态建设是关键，基于，基于开源开源是是最佳选择最佳选择。从零开发一 款成熟的操作系统所需的资源投入巨大，而生态体系是确保操作系统可用、好 用的根本保障，这两方面形成了操作系统产品的超高壁垒。新的操作系统需要 完成对已有芯片架构的适配和对应用软件的适配，局限于用户基础，冷门的操 作系统难以取得芯片和应用软件厂商的支持，也就无从构建生态体系，而开源 的 Linux 内核由于其广泛的受众和全球范围的影响力，成为构建国产操作系 统的必然与最佳选择。 开源已经成为全球性的趋势，是开源已经成为全球性的趋势，是 IT 巨头巨头主动主动争夺的战略高地，本质是技术路争夺的战略高地，本质是技术路 线、 规范和

3、理念的输出线、 规范和理念的输出，是高纬度的竞争形态，是高纬度的竞争形态。 以 Linux 为代表的开源技术组 织的影响力已经遍布全球，而 IT 商业巨头成为了贡献 Linux 开源代码的主力， 贡献度远超全球独立开发群体。不仅限于操作系统，整个 IT 行业都在积极主 动拥抱开源。巨头发力开源的目的，一方面为了促进技术进步，另一方面也是 通过开源的影响力， 进行技术规范、 路径和理念的输出， 巩固并扩大其影响力。 这种基于底层代码输出的竞争，是高纬度的竞争形态。 Linux 开源操作系统存在稳定盈利的商业模式，也可以满足对于安全的要求开源操作系统存在稳定盈利的商业模式，也可以满足对于安全的要求

4、。 开源必然伴随着免费部分的存在，但是开源并不等同于完全免费和无法盈利。 实际上，开源企业可以有多种商业模式，其中最成功的典型案例就是 Red Hat 公司， 通过向客户提供 linux 发行版及培训、 技术服务来实现盈利。 此外， Linux 系统的所有部分都是人工可读(human-readable)的文档， 广泛的全球开发者群 体对于开源文档的筛查，已经足以从源头上消除“后门植入”的风险。 国产芯片和软件应用已经足以形成合力推进的局面国产芯片和软件应用已经足以形成合力推进的局面， 国产操作系统的生态基础国产操作系统的生态基础 已经足够完善，行业内的整合使得行业格局逐渐清晰。已经足够完善，行

5、业内的整合使得行业格局逐渐清晰。过去，国产操作系统缺 乏从底层芯片到应用软件的生态环境整体的支撑，而且版本众多，难以形成有 效融合。目前，国产芯片和国产应用软件生态基础已经基本完善，随着信创战 略的推进，国产软/硬件市场空间将得到打开，同时整个 IT 生态系统也将得到 较大促进。国产操作系统正积极主动拥抱开源技术，强化行业内部整合，消除 版本混乱和技术路线过杂等问题，以保证生态健康和持续的创新能力。我们认 为， 国产 OS 在安全、 服务、 兼容、 易用这 4 个核心维度全面发展， 逐渐从 “可 用”向“好用”升级，行业面临历史性发展机遇，核心龙头有望成为最大受益 方。 投资建议与投资标的投资

6、建议与投资标的 建议关注主流国产操作系统相关标的：1）诚迈科技(300598，未评级)：旗下 的统信 UOS 操作系统具有技术、版本、生态统一的优势，发展潜力较大；2） 中国软件(600536，未评级)：旗下的中标软件和天津麒麟合并为麒麟软件，整 合后整体实力进一步提升。 风险提示风险提示 政策推进不及预期 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020 年 04 月 02 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师

7、 游涓洋 010-66210783 执业证书编号：S0860515080001 联系人 徐宝龙 021-63325888-7900 联系人 陈超 021-63325888-3144 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 国产操作系统：布局全面加深，行业格局展开 2 目 录 一. 操作系统行业梳理. 6 1.1 计算机操作系统是基础软件，分为闭源和开源两类 . 6 1.2 国产操作系统是新基建的重要基础 . 10 1.3 国产操作系统的生态建设是关键，开源是重要途径 . 11 二. 开源软件成功的商业模式和开源的整体趋势 . 14 2.1 开源操作系统商业模式：以 Re

8、d Hat 为例 . 14 2.2 开源已经成为主流趋势 . 27 三. 国产操作系统：格局逐渐清晰，信创机遇带来龙头崛起 . 31 3.1 国产操作系统起步较早，过去受限于生态基础不完善 . 31 3.2 新篇章：生态基础基本完善，行业格局逐渐清晰 . 34 3.2.1 诚迈科技：统信 UOS 新秀崛起，版本、生态、技术一统 37 3.2.1 中国软件：中标和银河双强联合，麒麟软件再度起航 44 风险提示 . 50 rQoRoOsOsPqOoMnMqPvMsRbRcMaQsQrRsQrRkPqQtPjMqQtQaQpPvNNZmQqOMYnPqP HeaderTable_TypeTitle

9、计算机行业深度报告 国产操作系统：布局全面加深，行业格局展开 3 图表目录 图 1：计算机软硬件的层次结构 . 6 图 2：操作系统管理调度计算机资源. 6 图 3：全球计算机操作系统份额(2018 年 12 月). 6 图 4：全球 PC 端 CPU 市场份额(2019Q3) . 6 图 5：Windows 系统结构 . 7 图 6：Linux 操作系统发行版系列(图中重点标注了部分常见版本的位置) . 8 图 7：Linux kernel 最新版本已经到 5.5 系列 . 8 图 8：常见的 Linux 操作系统发行版 . 8 图 9：开源社区运作示意图 . 9 图 10：Linux 操作

10、系统结构：内核、shell、文件系统和应用 . 9 图 11：Linux 内核的结构 . 9 图 12：全球服务器操作系统的收入份额(2017) . 10 图 13：全球服务器操作系统付费+免费版本使用份额(2017) . 10 图 14：国内数字经济规模和占 GDP 的比重 . 11 图 15：新型基础设施建设启动 . 11 图 16：Windows 各版本代码行数(单位：百万行) . 12 图 17：Linux 内核(kernel) 各版本代码行数(单位：百万行) . 12 图 18：微软的研发费用、操作系统业务收入和员工人数 . 12 图 19：常见的应用软件对操作系统的区分，甚至对于

11、CPU 性能也有要求 . 13 图 20：政策作为市场外部推手，有助于良性循环形成 . 14 图 21：开源软件企业的 4 种商业模式 (图中 OSS 是“开源软件”的英文缩写) . 15 图 22：红帽企业版和开源社区的关系示意图 . 16 图 23：红帽产品版图：每款企业版对应于相应的开源社区版本 . 17 图 24：红帽企业版操作系统生态圈规模 . 17 图 25：红帽企业版操作系统生态圈组成 . 17 图 26：采用不同的 Linux 服务器版本的欧美企业数量占比(2017，样本 N=506) . 18 图 27：Linux 服务器版本份额(2017，样本 N=295) . 18 图

12、28：Red Hat 家族相关版本时间线，图中重点标注了 Fedora 和 CentOS . 18 图 29：Fedora 官网截图：红帽是 Fedora 最主要的赞助商，也是主要的代码贡献者 . 19 图 30：CentOS 官网首页截图和翻译 . 19 图 31：CentOS 官网截图和翻译 . 20 图 32：红帽生态建设：围绕企业版 RHEL 系统为核心 . 21 图 33：红帽公司提供面向重点行业的解决方案 . 21 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 国产操作系统：布局全面加深，行业格局展开 4 图 34：红帽各业务收入(亿美元)，图中 2018 指的是

13、公司的 2019 财年，下同 . 22 图 35：红帽公司各业务收入增速 . 22 图 36：红帽公司递延收收入(扣除汇率影响)和增速 . 23 图 37：收入+递延收入变化值，作为衡量营业情况的指标 . 23 图 38：红帽公司收入的地区分布 . 23 图 39：红帽各业务毛利率 . 23 图 40：红帽费率 . 23 图 41：销售费率 . 24 图 42：研发费率 . 24 图 43：销售费用/（收入+递延收入变动值） . 24 图 44：研发费用/(收入+递延收入变动值) . 24 图 45：经营现金流(亿美元)，以及和净利润的比值(右轴) . 25 图 46：红帽公司净利润(亿美元)

14、和增速(右轴) . 25 图 47：红帽公司流动资产情况(单位：亿美元) . 25 图 48：非流动资产情况(单位：亿美元) . 25 图 49：IBM 官网(中文版)对红帽介绍：红帽的开放式混合云技术成为 IBM 云计算业务的支撑 . 26 图 50：Red Hat Openshift 架构：集成了红帽企业版内核以及著名的 kubernetes 开源平台 . 26 图 51：IT 企业拥抱开源的 4 个层次：由被动的使用者，向主动的引领者逐渐提升 . 28 图 52：腾讯开源路径图，演进路径为：内部开源协同-外部代码开放-社区开放治理 . 29 图 53：华为 openEular 开源社区模

15、式 . 30 图 54：企业开源软件使用目的：IT 基础设施革新、应用开发、开发和运维协同(DevOps). 31 图 55：开源应用主要领域：安全、云、数据库、大数据 . 31 图 56：企业对开源解决方案的关注指标(样本 N=4023） . 31 图 57：开源软件推广的主要障碍(Red Hat 于 2020 年统计） . 31 图 58： Linux 系统时间线对比：国产起步并不晚 . 32 图 59：过去，国产操作系统版本较多(不完全统计) . 32 图 60：Xteam Linux 在 DistroWatch 上的资料 . 33 图 61：Xteam Linux 最后一次版本更新是在

16、 2003 年 12 月 . 33 图 62：国产基础软硬件政策推进历程 . 34 图 63：龙芯 CPU (只列出了桌面和服务器系列) . 35 图 64：飞腾 CPU(只列出了服务器和桌面系列) . 35 图 65：华为鲲鹏芯片系列(只列出服务器和 PC 系列) . 36 图 66：统信软件股权结构 . 37 图 67：深度操作系统 deepin 全球排名前十(2020.3.18) . 38 图 68：deepin 的图形界面非常友好，贴合普通用户习惯 . 38 图 69：华为笔记本搭载深度操作系统 . 38 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 国产操作系统：布

17、局全面加深，行业格局展开 5 图 70：深度科技参与华为鲲鹏生态建设 . 38 图 71：统信软件的六个统一特性 . 39 图 72：统信 UOS 解决了国产操作系统版本过多过杂的问题，利于大范围推广和快速实现适配 40 图 73：统信 UOS 不断扩大的软件/硬件适配名单 . 40 图 74：统信软件全面支持华为鲲鹏处理器，双方合作不断深化 . 41 图 75：统信 UOS 系统在日常办公领域，功能已经可以和 Win7 系统基本对等 . 41 图 76：统信软件全国组织架构 . 43 图 77：统信软件 5000 人招聘计划 . 43 图 78：麒麟软件股权结构 . 44 图 79：麒麟软件

18、成立之前的发展历程：中标软件和天津麒麟双强联合 . 45 图 80：2019 年 12 月，天津麒麟全资收购中标软件 . 45 图 81：中标软件合作伙伴(部分) . 47 图 82：麒麟软件桌面版和服务器版产品，融合了天津麒麟、中标麒麟的产品优势 . 47 图 83：银河麒麟桌面操作系统 V10 . 48 图 84：银河麒麟服务器操作系统 V10 . 48 图 85：麒麟软件生态伙伴 . 49 图 86：优麒麟社区 logo . 50 图 87：UKUI 桌面版 . 50 表 1：Windows 操作系统版本 . 7 表 2：红帽公司大事年表 . 15 表 3：红帽产品类别. 20 表 4：

19、红帽订阅服务绑定具体产品，进行差异化定价(以红帽 Linux 系统为例) . 21 表 5：Linux 全球开发者贡献度排名(针对 Linux 内核 4.8-4.13 版本的贡献度统计) . 27 表 6：国产软硬件生态体系 . 36 表 7：统信软件全方位的服务支撑体系 . 42 表 8：统信 UOS 系统安全防护生态体系 . 42 表 9：中标麒麟系列产品 . 45 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 国产操作系统：布局全面加深，行业格局展开 6 一一. 操作系统操作系统行业行业梳理梳理 1.1 计算机操作系统是基础软件，分为闭源和开源两类 广义的操作系统包括：

20、计算机（PC、工作站、服务器）系统、移动端系统(例如鸿蒙)、嵌入式系统 等。本篇报告只涉及计算机操作系统。 计算机计算机操作系统操作系统的功能角色： 作为的功能角色： 作为用户和计算机用户和计算机硬件资源之间的硬件资源之间的交互交互， 管理管理调度调度硬件资源硬件资源， 为应用， 为应用 软件软件提供运行提供运行环境环境。操作系统属于基础软件，是系统级程序的汇集，为用户屏蔽底层硬件复杂度， 并提供编程接口和操作入口。 操作系统控制处理器(CPU)调度系统资源， 控制应用程序执行的时机， 决定各个程序分配的处理器时间(CPU time)。 操作系统需要操作系统需要兼容兼容底层硬件底层硬件和应用软

21、件，和应用软件， 才能才能实现计实现计 算机算机的功能的功能。 图 1：计算机软硬件的层次结构 图 2：操作系统管理调度计算机资源 数据来源：操作系统精髓与设计原理，东方证券研究所 数据来源：操作系统精髓与设计原理，东方证券研究所 根据根据核心核心代码代码是否是否向向开放开放，操作系统操作系统可划分可划分为为两类两类：开源开源系统系统、闭源系统、闭源系统。 1. 闭源闭源操作操作系统系统：代码不开放，代码不开放，以以微软微软 Windows 系统系统为代表为代表 微软公司内部的研发团队开发 Windows 操作系统，并开发配套的应用软件，比如 Office。在生态 建设方面，Intel 和 W

22、indows 长期合作形成 Wintel 体系，在 PC 端市占率全球领先。 图 3：全球计算机操作系统份额(2018 年 12 月) 图 4：全球 PC 端 CPU 市场份额(2019Q3) 数据来源：Net Applications，东方证券研究所 数据来源：Mercury Research，东方证券研究所 Windows 86% Mac 11% Linux 3% 其他 0% Intel 82% AMD 18% HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 国产操作系统：布局全面加深，行业格局展开 7 Windows 系统的访问分为 User mode(用户模式)和 Ke

23、rnel mode(内核模式)。用户级的应用程序在 用户模式中运行，而系统级的程序在内核模式中运行。内核模式允许访问所有的系统内存和 CPU 指令。Windows 系统从最早期的 16 位、32 位到现在流行的 64 位，系统版本从最初的 Windows 1.0 到 Windows 95、Windows 98、Windows 2000、Windows 2003、Windows XP、Windows Vista、Windows 7、Windows 8、Windows 8.1、Windows 10 和 Windows Server 服务器企业级 操作系统，不断持续更新。 图 5：Windows 系统结构 表 1：Windows 操作系统版本 版本名称版本名称 发行时间发行时间 Windows NT 3.1 1993-07 Windows NT 3.5 1994-09 Windows 95 1995-08 Windows 98 1998-06 Windows 2000 1999-12 Windows XP 2001-08 Windows Server 2003 2003-03 Windows Vista 2007-01 Windows Server 2008 2008-03 Windows 7 2009-10 Windows 8 201