【研报】计算机行业信创产业系列专题：总篇信创重塑中国IT产业基础的中坚力量-20200510[63页].pdf

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1、华西计算机团队华西计算机团队2020年5月10日信创产业系列专题：总篇信创，重塑中国IT产业基础的中坚力量请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：联系人：刘忠腾联系人：孔文彬邮箱：邮箱：Tel：18988988780Tel：13501696124仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告行业推荐主要逻辑1、2020年是信创产业全面推广的起点，未来三年，即2020-2022年，信创产业将迎来黄金发展期，产业链上从底层到应用层都明显受益。2、整芯铸魂：建立中国的WINTEL联盟：信创产业中，芯片和操

2、作系统是核心优质赛道。1）芯片：技术、资金、产业链配套等条件已成熟，国产芯片有望集中放量；按党政+国企单位4400万人测算，未来3年信创领域国产芯片替代空间达220亿元。2）操作系统：行业格局外资厂商高度垄断，看好生态圈相对完善的UOS系统和麒麟系统；按党政+国企单位4400万人测算，未来3年信创领域国产操作系统替代空间达264亿元。3、细分领域市场规模全球占比低，空间非常大。预计2023年中国计算产业投资空间1043亿美元，即7300亿元。其中服务器、数据库、中间件和企业应用的市场空间分别为2380亿、280亿、98亿和1092亿元，市场规模全球占比分别为30%、7%、3%和4%，发展空间巨

3、大。4、华为鲲鹏，信创产业最具潜力的角逐者。信创市场三大主力军中之一，华为打造“一云两翼、双引擎”鲲鹏产业布局，华为产业链上相关标的有望受益。预计2023年鲲鹏计算产业市场规模超过1700亿元，其中：鲲鹏服务器市场 307 亿+鲲鹏 PC 市场 264 亿+其余计算产业配套软件和应用市场 1140 亿。5、投资建议：我们重点关注产业链中优质赛道，然后筛选优质标的：1）操作系统、芯片整机是信创产业的黄金“赛道”，操作系统领域的受益标的：诚迈科技、中国软件。芯片和整机领域的受益标的：中科曙光、中国长城和浪潮信息。2）行业高景气带来集成商的需求明显增长，受益标的：神州数码、东华软件和华宇科技。此外，

4、其他受益标的包括BIOS领域卓易科技，中间件领域东方通。3）华为作为最具潜力的生力军，产业链上核心合作伙伴有望受益，受益标的：诚迈科技、东华软件和神州数码。6、风险提示：信创政策推广进度不及预期，业内竞争加剧导致盈利水平下降，华为鲲鹏产品和生态推广不及预期。1oPqPrQoNtOrQvMmOxPmQuM7NdN9PmOmMoMoOkPnNtOiNpOoP9PqQwPMYrMtOxNtOqR目录201 起源：中美贸易争端的本质02 脉络：纵观中国信创产业全景03 鲲鹏：市场最具潜力的角逐者04 投资：核心主线与相关标的05 风险提示01起源：3中美贸易争端的本质1.1 中美贸易争端倒逼我国科技自

5、立，政府推“2+8”安全可控体系4资料来源：南风一号，华西证券研究所中美贸易摩擦导致的重大争端事件（2015-2020年）华为华为、中兴事件倒逼我国科技自立势在必行中兴事件倒逼我国科技自立势在必行。2018年以来，受“华为、中兴事件”影响，我国科技尤其是上游核心技术受制于人的现状对我国经济发展都提出了严峻考验。在全球产业从工业经济向数字经济升级的关键时期，中国明确了“数字中国”建设战略，抢占数字经济产业链制高点。国家意志政府推广国家意志政府推广“ “2 2+ +8 8” ”安全可控体系：安全可控体系：出于摆脱基础科技产业受制于人的现状，国家提出“2+8”安全可控体系。2020-2022年是国家

6、安全可控体系推广最重要的3年，中国IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件有望迎来国产替代潮:安可体系中的安可体系中的2 2：是指党政两大体系安可体系中的安可体系中的8 8：是指关于国计民生的八大行业，包括金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育等主要行业。1.2 信创产业进入全面推广阶段，未来三年是黄金发展期5资料来源：南风一号，华西证券研究所我国信创产业发展历程：从预研、可用、好用到推广信创产业信创产业，即信息技术应用创新产业即信息技术应用创新产业。国家通过发展信创产业构建自己的IT产业标准和生态，使得IT产品和技术安全可控，摆脱对美国IT标准的依赖。产业起源产业起源：由于历史