通信行业·云基建专题（三）：AI驱动下光模块趋势展望及弹性测算-230413（48页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年年04月月13日日国信通信国信通信云基建专题（三）云基建专题（三）AIAI驱动下光模块趋势展望及弹性测算驱动下光模块趋势展望及弹性测算行业研究行业研究 行业专题行业专题 通通 信信 通信设备通信设备投资评级：超配（维持评级）投资评级：超配（维持评级）证券分析师：马成龙021-S0980518100002证券研究报告证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资摘要投资摘要u 光模块行业传统应用场景为电信市场和数通市场，具备一定的周期性光模块行业传统应用场景为电信市场和数通市场，具备一定的周期性。光模块下游一直应用在电信市场和

2、数通市场，其中电信市场的需求和全球基站建设节奏明显相关，当前国内5G基站建设节奏稳中略降，全球光纤接入市场仍保持较高景气度。数通市场的需求往往取决于海外大型云厂商的资本开支，整体而言数通市场需求持续性较强，电信市场的周期性更强。u AI等新应用场景的出现，有望成为未来云基建投资的重要推动力，带来光模块持续新增需求。等新应用场景的出现，有望成为未来云基建投资的重要推动力，带来光模块持续新增需求。云基建作为算力底座持续受益于数据流量的增长，AI等新应用场景的出现有望推动行业新一波的建设周期，叠加传统投资动能的底部复苏，我们预计未来云基建行业将会呈现总量增长叠加技术等级持续升级的趋势，而光模块作为算

3、力基础设施一环，有望充分受益。u AI大模型推动高速光模块需求加快释放。大模型推动高速光模块需求加快释放。AI大模型的使用对与网络架构的提出更高要求，向着低时延和高速率方向演进，由于AI计算需要同时调用的模型参数在千亿甚至万亿级别，存储、计算、通信网络带宽需要同步提升，其中计算部分通过利用GPU，性能已实现快速提升，存储部分也实现了演进，因此通信网络带宽需要明显提升，对应首选网络技术为Infiniband，而网络通信速率也由传统数据中心25G/100G需求快速提升至端到端的200G/400G，甚至向着800G速率演进。u 光模块弹性需求测算：我们均基于下游需求规模展开情境下，进行服务器、交换机

4、和光模块的弹性测算光模块弹性需求测算：我们均基于下游需求规模展开情境下，进行服务器、交换机和光模块的弹性测算u A100服务器集群：服务器、交换机、光模块的市场弹性分别为服务器集群：服务器、交换机、光模块的市场弹性分别为60%、19%、28%。u H100服务器集群：服务器、交换机、光模块的市场弹性分别为服务器集群：服务器、交换机、光模块的市场弹性分别为78%、8%、28%。u 以Chatgpt为代表的AI应用正在得到快速发展，并不断实现迭代，进而有希望形成赋能多行业的多样化新型应用落地，提升行业效率，软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，因此AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分

5、受益AI行业进步带来的需求提升。在光模块环节，重点推荐国内光模块企业【中际旭创】、【天孚通信】、【新易盛】，建议关注【源杰科技，重点推荐国内光模块企业【中际旭创】、【天孚通信】、【新易盛】，建议关注【源杰科技】、【光库科技】等。、【光库科技】等。QVgUiXQVjXkZmPoNtRbRdN9PsQpPoMoNfQrRtPfQnMpM8OrRwPxNrNmMMYrNzR请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容传统光模块市场概述01AI驱动高速光模块迭代加快02ChatGPT场景下需求弹性测算03投资建议04目录目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容一一、传统光模块市场概述、传统光模

6、块市场概述请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容光模块主要用于实现光、电信号的转换光模块主要用于实现光、电信号的转换u 光模块是用于设备与光纤之间光电转换的接口模块。光模块主要用于实现光电信号的转换。光模块是用于设备与光纤之间光电转换的接口模块。光模块主要用于实现光电信号的转换。u光模块主要由光学器件和辅料（外壳、插针、光模块主要由光学器件和辅料（外壳、插针、PCB与控制芯片）构成。光学器件（包括光芯片和光学元件组件）约占光模块成本与控制芯片）构成。光学器件（包括光芯片和光学元件组件）约占光模块成本70%以上，以上，辅料（外壳、插针、PCB与电路芯片等）占光模块总成本近30%。u光发射组