成都银行-601838-A股公司研究报告：详解成都银行2025年报&2026年一季报：业绩增长平稳资产质量优异-260423（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分详解成都银行详解成都银行 20252025 年报年报&2026&2026 年一季报：年一季报：业绩增长平稳，资产质量优异业绩增长平稳，资产质量优异成都银行（601838.SH）城商行证券研究报告/公司点评报告2026 年 04 月 23 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：戴志锋分析师：戴志锋执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004Email：分析师：邓美君分析师：邓美君执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002Email：分析师：陈程分析师：陈程执业证书编号：执业证书编号：S07405251

2、10001Email：基本状况基本状况总股本(百万股)4,238.44流通股本(百万股)4,238.44市价(元)18.16市值(百万元)76,969.99流通市值(百万元)76,969.99股价与行业股价与行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、详解成都银行 2025 三季报：业绩表现稳健，贷款维持高增，资产质量优异2025-10-292、详解成都银行 2025 中报：规模快 速 增 长，资 产 质 量 优 异 2025-08-30公司盈利预测及估值指标2024A2025A2026E2027E2028E营业收入（百万元）22,98023,60325,03826,64128,660增

3、长率 yoy%5.9%2.7%6.1%6.4%7.6%归母净利润（百万元）12,85813,28313,97814,90215,923增长率 yoy%10.2%3.3%5.2%6.6%6.8%每股收益（元）3.083.133.303.523.76净资产收益率17.73%15.80%14.94%14.31%13.82%P/E5.895.795.515.164.83P/B0.950.870.780.700.64备注：股价截止自2026 年 04 月 23 日收盘价。报告摘要成都银行成都银行 1Q26 实现营业收入实现营业收入 61.98 亿元，同比增长亿元，同比增长 6.54%（4Q25 同比同比

4、+2.71%），实现归母净利润实现归母净利润 31.57 亿元，同比增长亿元，同比增长 4.80%（4Q25 同比同比+3.31%）。）。1）收入端：）收入端：一季度净利息收入得益于息差回升同比增长17.31%至56.35亿元，增速环比提升8.93个百分点；实现净手续费收入 0.97 亿元，同比下降 12.19%，但降幅环比收窄 17.42个百分点；实现净其他非息收入 4.66 亿元，同比下降 48.40%，降幅环比扩大 29.65个百分点，主因债券转让收入减少导致投资收益同比下降 87.9%。2）利润端：利润端：一季度归母净利润同比增长 4.80%，增速环比提升 1.50 个百分点，其中息差

5、贡献由负转正，边际提升较多，手续费、税收贡献边际提升，规模、其他非息、成本、拨备贡献边际下滑。息差环比提升息差环比提升 2bp。1Q26 成都银行单季年化净息差为 1.62%，环比 4Q25 提升 2bp。其中，1Q26 单季年化生息资产收益率为 3.25%，环比 4Q25 下降 11bp，单季年化计息负债成本率为 1.75%，环比 4Q25 下降 11bp。从存贷利差来看，2025 年贷款收益率为 3.91%，较 1H25 下降 12bp，存款成本率为 1.88%，较 1H25 下降 8bp，带动存贷利差较 1H25 下降 4bp 至 2.03%。企业贷款支撑银行信贷扩张企业贷款支撑银行信贷

6、扩张，个人贷款规模基本持平个人贷款规模基本持平。截至截至 1Q26 成都银行贷款总额成都银行贷款总额为为 8929.47 亿元，同比增长亿元，同比增长 10.76%（4Q25 同比同比+15.79%），一季度增量为），一季度增量为 345.52亿元亿元。1）对公端对公端：1Q26 企业贷款（含票据）规模为 7426.54 亿元，同比增长 11.64%，增速环比下降 5.84 个百分点，一季度增量为 346.87 亿元，占总增量的 100.39%。从2025 年行业增量分布来看，政信类、实体制造类、房地产类增量占比分别为 55.22%、15.21%、-4.14%。2）零售端零售端：1Q26 个人