浦发硅谷银行：2022年度中国医疗健康行业投资与退出趋势报告（25页）.pdf

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1、中国医疗健康行业投资与退出趋势2022年度报告生物制药|医疗器械|诊断/工具|研发生产外包服务|医疗服务目录32022年中国医疗健康行业投资和退出概况4中国医疗健康行业股权投资情况14中国医疗健康行业并购和IPO动态23中国医疗健康行业2023年展望2|2022中国医疗健康行业投资与退出趋势中国医疗健康行业投资与退出趋势年度报告年度报告2022年中国医疗健康行业投资和退出概况医疗健康行业投融资势头首次出现回落，资金更为审慎集中近五年，中国医疗健康行业风投市场获得高速的发展，尤其是2021年，2591起融资事件录得约2213亿人民币总投资额，达到历史顶峰。而在2022年，由于疫情、宏观环境、二级

2、市场的退出表现等多重因素影响，总投融资额和交易数量都出现大幅下滑，且分别低于2020年的水平。与2021年相比，2022年的总投资额骤降约50%到1100亿左右，一方面是最主要的生物制药领域中，有限资金向早期轮次倾斜（种子轮和A轮），而中后期融资的活跃度下降了约30%。同时，2022年的交易数量下降了31%左右到1788起，也预示着在医疗各细分领域，平均单笔投资金额都出现下降。投资减少一方面是因为部分上市窗口（美股）关闭，且发行后后市表现乏力，造成中后期投资人犹豫出手，另一方面也可能是因为投资者更倾向将新募集的资金投向现有被投企业，而非其他新企业，在进行下次外部融资之前进行内部融资，集中精力到

3、达新的里程碑事件扭转估值拐点。细分赛道来看，创新疗法的生物制药公司、CDMO、器械中的电生理和机器人领域，脑机接口等细分赛道仍然得到机构垂青。2022年，我们也欣喜地看到，除了上海、江苏、广东、北京、浙江等地区在总体上还是交易最为活跃的地区，四川、山东、天津等地均出现了代表性的大额交易。可能是得益于新兴地区政府的扶持政策不断加码，当地引导基金的成立，或是本地的医疗龙头企业带动了当地的上下游产业。退出方面，2022年医疗健康企业上市数量及募资总金额同样出现回落，共73家公司上市，仅为2021年的72%，但与2020年持平；募资总金额830亿元，仅为2021年的51%，亦远低于2020年的1537

4、亿元。其中，生物制药和诊断/工具行业的IPO数量降幅最大。并购市场交易仍然活跃，但披露平均交易金额下滑（平均每单2.8亿元，仅为2021年的78%），偏重资产的医院/诊所/药店并购交易仍是市场关注的热点。3|2022中国医疗健康行业投资与退出趋势中国医疗健康行业投资与退出趋势年度报告年度报告中国医疗健康行业股权投资情况生物制药|医疗器械|诊断/工具|研发生产外包服务|医疗服务中国医疗健康行业2020年至2022年基金投资事件统计领域（交易数量）/年份2020年2021年2022年生物制药576842604医疗器械465626498诊断/工具279289212研发生产外包服务136171124医

5、疗服务563663350总计2019259117882020-2022年中国医疗健康各领域风投交易数量2 20222022年年，中国医疗健康市场风投交易总资金中国医疗健康市场风投交易总资金规模和规模和交易交易数量出现大幅锐减数量出现大幅锐减。继2021年达到创纪录的约2213亿人民币1总投资额和2591起融资事件，2022年在总投资金额上骤降约50%为1100亿，且融资事件下降约31%为1788起。按季度来看，仅2022一季度的交易数量保持在500起以上；2022年各季度数据均低于2021年同期，与2020年相比仅有一季度数据高于同期。2020年和2021年的交易数量均呈现每季度逐步升高的迹象

6、，而2022年情况相反，四季度是本年度交易数量最少的一个季度，意味着未来交易数量可能出现进一步下探未来交易数量可能出现进一步下探。上述现象原因包括：1）国内疫情影响国内疫情影响，造成2022年上半年尽调受阻；2）外资LP的谨慎，让医疗行业最为活跃的美元基金募资出现困募资出现困难难，或是对各地区分配的结构有所调整；3 3）估值体系重塑估值体系重塑，由于二级市场的后市表现乏力以及美股市场的窗口关闭，导致一级市场的估值出现不确定性。2022年中国医疗健康市场各细分赛道交易数量均低于2021年；医疗服务赛道跌幅将近50%，下跌数量、跌幅均为最大。医疗器械医疗器械赛道首次超越医疗服务赛道赛道首次超越医疗