电子行业：虚拟现实优秀显示方案Micro OLED渗透率有望加速提高-230330（28页）.pdf

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1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0303 月月 3030 日日 电子电子 行业专题行业专题 虚拟现实虚拟现实优秀优秀显示方案，显示方案，Micro OLEDMicro OLED渗渗透率有望加速提高透率有望加速提高 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 688001 华兴源创 40.32 买入-A 300567 精测电子 79.93 增持-A 688378 奥来德 69.64 买入-A 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅

2、%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 8.7 11.1 1.2 绝对收益绝对收益 8.0 14.3-2.7 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 郭旺郭旺 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 相关报告相关报告 英伟达 AI 新平台发布，AIGC进入发展快车道 2023-03-26 MLCC：周期触底企稳，静待需求修复 2023-03-24 半导体瓶颈环节有望迎来价值重估，AIGC 持续拉动算力需求 2023-03-19 光刻机博弈再升级，集成电路发展获高度重视 2023-03-12 激光雷达报告：开启百亿级市场

3、蓝海，为自动驾驶“画龙点睛”2023-03-10 M Microicro OLEDOLED 具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势：从显示面板的技术分类来看，目前主要包括 LCD、OLED、Micro OLED以及 Micro LED。与 LCD 和 OLED 相比，Micro OLED 具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势。Micro LED 除了具备 Micro OLED 的优势之外，在亮度上比 Micro OLED 显著提高，是终极显示方案，由于制造工艺还不成熟，短期内无法商业化量产。综合来看，具备商业化量产优势 Micro OLED 是目前最适合

4、虚拟现实的显示方案。龙头公司相继入局龙头公司相继入局，苹果苹果 MRMR 有望带动有望带动 MicroMicro OLEDOLED 渗透率渗透率快速快速提高提高 主流消费电子厂商陆续推出搭载 Micro OLED 显示屏的 VR 以及 AR设备，松下、雷鸟、华为均在 2022 年发布了搭载 Micro OLED 的虚拟现实设备，高通发布了搭载 Micro OLED 的 XR 参考设计。另外，据彭博社的 Mark Gurman 报道，苹果也预计在 2023 年 6 月发布 MR 头显，该设备将搭载 2 片 4K Micro OLED 面板，像素密度达3000PPI 以上，解析度更能达到 8K 超

5、高解析度。随着苹果搭载Micro OLED 的 MR 设备的推出，Micro OLED 在虚拟现实中的渗透率有望快速提高。根据 DSCC 的数据，2023 年全球 Micro OLED 的销售额将超过 13 亿美元，并于 2024 年翻番，超过 26 亿美元。索尼为行业龙头，国内厂商优势明显：索尼为行业龙头，国内厂商优势明显：从 Micro OLED 生产厂商来看，欧美公司较早进入市场，包括美国 eMagin 和 Kopin 公司，索尼为目前 Micro OLED 行业龙头，预计苹果今年发布 MR 将搭载索尼的 Micro OLED 屏幕。国内厂商方面，视涯科技在 12 寸的 Micro OL

6、ED 屏幕上处于领先地位，目前已经在华为等龙头消费电子厂商应用，未来有望进入更多国际厂商，进一步打开成长空间。据 LiChase 统计，清越科技在 8 寸的 Micro OLED 上布局行业领先，如果只考虑已验收的项目，中国大陆 8 英寸 Micro OLED 产能大约在 9K/M，其中梦显电子（清越科技）有 5K/M 产能，处于国内领先地位。相关标的：相关标的：Micro OLED 是近眼显示设备的最新方案，未来随着 VR/AR 行业的发展，国内供应链深度受益。推荐标的为华兴源创（688001）、-22%-12%-2%8%18%28%38%2022-032022-072022-112023-