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1、 1 Ta行业报告行业报告行业深度研究行业深度研究 电力设备与新能源电力设备与新能源 储能系列二：储能安全升级引领行业高质量发展储能系列二：储能安全升级引领行业高质量发展 在储能安全标准逐渐趋严的背景下，温控和消防系统需求和价值量将显著提升，我们认为系统集成商竞争壁垒有望得到强化。新国标出台储能安全标准趋严新国标出台储能安全标准趋严 储能安全新国标将于 23 年 7 月正式实施，正式版较征求意见稿进一步趋严，强调电池模块单独配置探测器和持续抑制复燃的重要性。事前预警、系统联动、精准消防和抑制复燃构成安全系统新要求。消防系统重构有望提升价值量消防系统重构有望提升价值量 储能消防系统设计有望迎来主

2、动预警、通讯联动和多级防控三重升级，进而提升储能消防系统价值占比。目前普遍应用的舱级消防方案在整个储能系统中的价值占比为1%-3%左右，未来有望向3%-4%拓展，而随着PACK级方案渗透率逐渐提升，预计价值占比5%-7%的方案亦有望落地。我们测算得2026年储能消防市场空间可达119.8亿元，2022-2026年CAGR为129.8%。液冷温控渗透率提升扩大行业空间液冷温控渗透率提升扩大行业空间 更先进的消防设计往往与液冷系统相结合。2021年国内储能领域液冷温控渗透率仅为12%，预计2025年有望迅速提升至45%。液冷系统（0.6亿元/GWh）单位价值量高于风冷（0.3亿元/GWh），根据我

3、们的测算，2026年储能温控市场空间有望达167.1亿元，2022-2026年CAGR为89.2%。对系统安全的重视或将提高集成商竞争壁垒对系统安全的重视或将提高集成商竞争壁垒 集成商是储能安全的第一责任人，通过对管理系统的搭建体现电站整体的安全价值。由于对储能系统安全性能的要求日渐提升，集成商在技术、渠道、资金、供应链管理方面的壁垒有望强化，并且随着大型独立储能电站成为项目开发的主流方式，业主对于集成商的选择集中度有望提升。投资建议投资建议 储能温控及消防领域相关标的多为其他相近领域迁移而来，建议关注其中传统业务稳健增长、供应链垂直整合能力更强、和大型储能集成客户绑定更深的相关公司；我们重点

4、推荐储能温控相关企业英维克英维克、同飞股份同飞股份、奥奥特佳特佳；储能消防相关企业青鸟消防青鸟消防。系统集成商重点推荐技术储备深厚、渠道资源丰富、获单能力强的科华数据科华数据、金冠股份金冠股份、科陆电子科陆电子、南都电源南都电源；建议关注金盘科技金盘科技、智光电气智光电气等。风险提示：风险提示：政策落地不及预期；中国厂商出海进程不及预期；行业竞争加剧；储能装机不及预期。重点推荐标的重点推荐标的 简称简称 EPS PE CAGR-3 评级评级 22A/E 2023E 2024E 22A/E 2023E 2024E 青鸟消防 1.01 1.37 1.72 27 20 16 28.1%买入 英维克

5、0.52 0.78 1.24 64 42 27 38.0%买入 同飞股份 1.61 2.66 4.22 51 31 19 48.8%买入 奥特佳 0.04 0.07 0.13 70 39 21 -增持 科华数据 0.96 1.54 2.15 42 30 23 31.2%买入 金冠股份 0.07 0.24 0.42 78 22 13 122.0%买入 科陆电子-0.05 0.19 0.54 -47 17 -增持 南都电源 0.35 1.12 1.98 68 21 12 -买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2023 年 03 月 29 日收盘价 证券研究报告 202

6、3 年 03 月 30 日 投资建议：投资建议：强于大市(维持评级)上次建议：上次建议：强于大市 相对大盘走势相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱： Table_First|Table_Contacter 联系人 梁丰铄 邮箱： 相关报告相关报告 1、农村能源建设提速，广东储能参与电力市场2023.03.26 2、风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开2023.03.19 3、2 月新能源车销量回暖，山东配储严格落实2023.03.12 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%40%2