【研报】计算机应用行业智能网联汽车深度：2020年或将进入汽车智能网联时代-20200120[22页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/行业深度行业深度报告报告 2020年年01月月20日日 计算机应用计算机应用 智能网联汽车智能网联汽车深度：深度：2020 年或将进入年或将进入汽车智能汽车智能网联网联时代时代 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：分析师：闻学臣闻学臣 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090007 Email： 分析师：何柄谕分析师：何柄谕 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090003 Email： 研究助理：杨亚宇研究助理：杨亚宇 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 214

2、行业总市值(亿元) 24152 行业自由流通市值(亿元) 17194 行业行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 投资要点投资要点 智能网联汽车是车联网和智能汽车的交集智能网联汽车是车联网和智能汽车的交集。智能网联汽车是汽车与信息、通信等产业跨界融合的典型应用。我们可以理解为：智能网联汽车是车联网和智能汽车的交集。 看好智能网联汽车行业的逻辑一：看好智能网联汽车行业的逻辑一：2020 年是政策落地的关键节点。年是政策落地的关键节点。 2019 年 9 月，中共中央、国务院发布交通强国建设纲要 ，明确提出加强智能网联汽车研发，形成自主可控完整的产业链。经过 2015-2019 年前期国

3、家的重点培育，国内智能网联汽车行业逐步走向成熟。2020 年是智能网联汽车行业落地的关键一年，国家对网联化水平有具体考核指标。根据工业与信息化部、发改委、科技部的规划，到 2020 年：汽车 DA（驾驶辅助） 、PA（部分自动驾驶） 、CA（有条件自动驾驶）系统新车装配率超过50%。智能汽车新车占比达到 50%，中高级别智能汽车实现市场化应用。大城市、高速公路的车用无线通信网络（LTE-V2X）覆盖率达到 90%。车联网用户渗透率达到 30%以上，新车驾驶辅助系统（L2）搭载率达到 30%以上，联网车载信息服务终端的新车装配率达到 60%以上。然而，国内目前汽车网联化水平相对不高。 看好智能网

4、联汽车行业的逻辑二：看好智能网联汽车行业的逻辑二：2020 年是技术落地的关键节点。年是技术落地的关键节点。 2020 年是 5G 商用元年。5G 具有低延时高可靠、大容量、大带宽以及多并发数等特点，可加速 T-Box 前装、加速动态数字地图更新、提高车载智能终端的渗透率、提高车路相关基础设施的通讯能力。 2019 年 12 月 12 日，美国联邦通信委员会（FCC）通过重新分配 5.9 GHz频段的 75MHz 频谱的提案，其中一部分频谱将用于 C-V2X 技术。C-V2X技术地位逐步确立，DSRC 技术或将退出历史舞台。2019 年 4 月，上汽、一汽、宇通等 13 家车企共同发布 C-V

5、2X 商用路标，2020 下半年至 2021上半年将陆续实现 C-V2X 汽车量产。2020 年是 C-V2X 产业化元年。 看好智能网联汽车行业的逻辑三：单车智能转向协同智能是产业趋势。看好智能网联汽车行业的逻辑三：单车智能转向协同智能是产业趋势。 根据国内外厂商的规划，L4 级自动驾驶汽车未来几年即将商用，但目前单车智能研发遇到瓶颈，成本居高不下，商用难度大。借助 V2X，网联化（协同智能）可以弥补单车智能的不足，单车智能技术路线转向协同智能是产业趋势，或将带动 V2X、智能网联汽车行业快速发展。 投资建议。投资建议。我们认为，智能网联汽车产业链中，智能驾驶舱是自动驾驶人机的交互入口，有望

6、首先受益；对于 L4/L5 级自动驾驶，高精度地图是感知层的重要补充，不可或缺，建议关注高精度地图相关企业；单车智能转向协同智能是产业趋势，V2X 是单车智能的有益补充，建议关注 V2X、车路协同细分领域。 相关标的。相关标的。推荐中科创达（智能驾驶仓） 、四维图新（高精度地图与数据服务） 、千方科技（车路协同） 。同时建议关注锐明技术（商用车监控信息化产品） 、虹软科技（视觉 AI） 、鸿泉物联（商用车智能增强驾驶系统） 、万集科技（V2X） 、德赛西威（智能驾驶舱） 。 风险提示。风险提示。国内乘用车、商用车销量不及预期的风险；5G 推进进度不及预期的风险；国内汽车电子芯片研发进度低于预期