电子行业专题：AI的iPhone时刻到来电子的AI机遇兴起-230327（42页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年0303月月2727日日超配超配算力芯片及算力芯片及 AIAI 服务器专题服务器专题AIAI 的的 iPhoneiPhone 时刻到来，电子的时刻到来，电子的 AIAI 机遇兴起机遇兴起核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题电子电子超配超配维持评级维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：胡慧021-60893306021-S0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子证券分析师：叶子021-60375402

2、0755-S0980522100001S0980522100003证券分析师：李梓澎证券分析师：李梓澎联系人：詹浏洋联系人：詹浏洋0755-81981181010-S0980522090001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告电子行业周报-AI 引爆 TMT 春季躁动行情，景气回升趋势中电子关注度走强 2023-03-20LCD 行业 3 月报-3 月 TV 面板价格全面回升，有望重返现金成本水平 2023-03-15电子行业周报-半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料 2023-03-14电子行业周报-优势产业龙头估值修复，面板及封测景气回暖2023-03-0

3、6电子行业周报-3 月电视面板全面涨价，IC 封测景气度率先筑底 2023-02-27AIAI 的的 iPhoneiPhone 时刻到来，微软、英伟达、华为等巨头密集推新。时刻到来，微软、英伟达、华为等巨头密集推新。2022 年11月底，OpenAI发布ChatGPT，迅速引发全球关注，仅两个月时间，全球独立访问用户过亿。短时间内，全球巨头纷纷推出各自的生成式AI 产品：3 月2日OpenAI 开放API 接口，16 日百度发布文心一言，17日微软推出Copilot，21 日英伟达在其 2023 GTC 推出一系列最新AI 硬件和软件，3 月24 日谷歌推出Bard、OpenAI实现插件支持，

4、25日华为推出“盘古”大模型。ChatGPT兴起被看做AI的“iPhone时刻”，类似于“互联网+”历程，生成式AI有望重塑各行业的传统业态，在此创新浪潮之中，推动科技产业升级的“比尔安迪”定律不再停留于OS 层面，AI应用和硬件算力正加速实现螺旋升级。算力芯片及算力芯片及 AIAI 服务器需求激增，服务器需求激增，AIAI 新基建有望催化电子反攻行情。新基建有望催化电子反攻行情。类似2018-2019 年的电子行情，由于市场对智能手机量价成长空间一致性悲观，电子指数在18 年下跌超42%，紧接着在19 年5G 基础设施建设及AIoT 终端创新的推动下，电子一年内反弹超73%。如今，对于仍处在

5、历史估值低位的电子板块而言，AI应用的兴起一方面有望带动数据中心、服务器等相关新基建的放量，一方面有望革命消费电子终端的人机交互体验，进而加速各类终端电子化、智能化的进程，行业“短期景气复苏”与“中期 AI 创新成长”之间的逻辑共振正得以强化，“AI的iPhone时刻”为电子估值修复提供了有力的市场情绪支撑，建议重点关注算力芯片及AI 服务器相关产业链。大模型大模型AIAI 对算力、存储需求大，推动芯片设计、制造升级。对算力、存储需求大，推动芯片设计、制造升级。在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片和大容量存储芯片。全球AI 芯片市场预计由18 年的51 亿美元增

6、至25 年的726 亿美元，CAGR 达 46.14%。当前主流的 AI 算力芯片主要包括 GPU、FPGA、ASIC、NPU等，GPU 在训练负载中具有绝对优势，多场景趋势下AI 芯片将更加细分和多元，以寒武纪、海光信息等为代表的本土 AI 芯片企业正迎来国产替代机遇期。与此同时，由于受美国对我国半导体制裁影响，Chiplet异构集成等先进封装有望成为本土IC 企业应对制程和算力瓶颈的解决方案；存储芯片方面，3DNAND 堆叠层数提升和DRAM微缩化进程也有望提速。产业链推荐先进封装长电科技、通富微电长电科技、通富微电，Chiplet IP公司芯原股份芯原股份，存储芯片兆易创新兆易创新，AI