电子行业专题研究：关注AI算力投资机会-230326（37页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注 AI 算力投资机会算力投资机会 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No.S05705220

2、20001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名

3、称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 海康威视 002415 CH 51.00 买入 工业富联 601138 CH 18.00 买入 联想集团 992 HK 11.80 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 3 月 26 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点华泰观点：关注关注 AI 算力投资机会算力投资机会 上周，英伟达召开年度开发者大会 GTC，发布从芯片，服务器，到云服务在内新一代 AI 算力解决方案，带动 A 股 TMT 板块整体上涨，其中 SW 传媒涨 11%，SW 电子涨 7%，SW 计算机涨 6.7%。3/23，TMT 板块成交金

4、额创纪录达到全 A 股的 49.2%。同日早,我们发布从英伟达 GTC 看 AI工厂的投资机会，系统了梳理 AI 算力投资机会。从高频数据（量）看，1-2月手机内需/出口承压（同比-4/-14.4%）；电动车出口亮眼（同比+67%），但内需仍偏弱（同比+20.8%）且竞争加剧，导致资金向 AI 主题相关产业链集中。我们认为目前联想、工业富联、海康等标的估值较合理，建议重点关注。高频数据高频数据&板块新闻：关注面板价格走势以及手机消费复苏进展板块新闻：关注面板价格走势以及手机消费复苏进展 高频数据方面，1-2 月国内一般公共预算收入/支出同比下降 1.2%/增长 7%。Omdia 数据显示，3

5、月 23 日，32-65 LCD TV 面板价格出现环比 3.2-12.4%上涨。周五，小米业绩会上，公司指出上半年手机需求仍然偏弱，下半年有望逐步复苏。本周比亚迪和美光召开业绩会，建议投资者关注其对汽车竞争、存储资本开支的指引。A 股：股：SW 电子上涨电子上涨 7.0%，跑赢上证指数（，跑赢上证指数（+0.5%）上周全部 A 股日均成交额合计 10,020 亿元，环比上涨 13.4%。电子板块涨幅居前企业包括：寒武纪-U（+48.9%）、沪电股份（+39.4%）、工业富联（+29.9%）；跌幅居前企业包括：拓荆科技-U（-9.8%）、纳芯微（-9.5%）、华峰测控（-8.2%）。北向资金上

6、周合计净流入 110 亿元，主要增持京东方 A、立讯精密、TCL 科技，减持工业富联、紫光国微、大华股份。TMT 其它板块，SW 通信涨 3.7%，SW 计算机涨 6.7%，SW 传媒涨 11.0%。港股：港股：恒生科技指数上涨恒生科技指数上涨 6.2%，跑赢恒生指数（，跑赢恒生指数（+2.0%）上周全部港股日均成交额合计 921 亿港元，环比下跌 11.0%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：金山软件（+20.1%）、联想集团（+17.4%）、小鹏汽车-W（+16.7%）；其他跌幅居前企业包括：金蝶国际（-16.2%）、中芯国际（-5.3%）、携程集团-S（-1.7%）。传媒互联网板块