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1、线下消费新支柱，体育产业向七万亿进发细分行业评级本报告导读：“十五五”规划明确2030年体育产业市场规模目标七万亿，2026年国际及国内多项重磅赛事陆续开战，全民健身初见成效，群众运动热情显著提升，未来体育消费有望成为线下文娱消费的中流砥柱。相关报告投资要点：全球体育经济蓬勃发展，辐射带动体育旅游、体育用品、赛事转播等数个产业链。全球范围来看，体育经济涵盖数个产业链，其核心产业包括职业与精英体育、参与性体育与身体锻炼、体育用品、体育旅游，上述四大产业2025年合计创造2万亿美元的市场。此外，体育经济的五大关联产业亦创造了3,000亿美元的市场。从时间维度看，体育经济市场规模从2016年的1.3

2、万亿美元，提升至2025年的2.3万亿美元，并有望在2030年达到3.7万亿美元，年均复合增速或达10%，已成为规模显著且增长较快的产业之一。D我国体育产业明确七万亿目标，全民健身已有成效。2025年9月4日发布国务院办公厅关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。该文件明确“到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用”。基于此目标，政策提出未来要“扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大体育经营主体、培育产业增长点、强化产业要素支撑、提升服务保障水平”，我国体育产业正朝着新的高度迈进。截

3、止2024年，全国体育产业总规模为3.8万亿元，若上述目标达成，则2024-2030年均复合增速达10.52%，我国体育发展速度有望走在世界体育市场前列。此外，全民健身已获阶段性成果，我国经常参加体育锻炼的人群比例显著提升，为体育消费打下坚实基础。2026年为体育赛事大年，体育望成线下文娱消费中流砥柱。国际及洲际赛事方面，2026年将先后举办冬季奥运会、国际足联世界杯、第20届亚运会，其中美加墨世界杯为扩军以来首次，参赛队伍和比赛场次均创纪录，有望掀起观赛热潮。2026年4月开始，“浙超”、“苏超”、“鲁超”、“闽超”、“粤超”相继开赛，2025年的“苏超”显著拉动线下消费，开赛期间江苏全省抖

4、音团购销售额同比增长68%。此外，例如HyroX、CrossFit等新兴全民健身赛事兴起，国内顶级马拉松热度持续。未来体育赛事有望类似现场演出，成为消费者线下文娱活动的核心，并辐射更广的产业链。D体育行业上市公司包括赛事运营、装备制造、体育传播三类。1）赛事运营，例如北马、上马等国际和国内职业、业余、群众赛事的筹办，以广告赞助、报名费、转播版权等为主要收入来源；2）装备制造，主要为室内外运动健身器材的设计生产制造；3）体育传播，主要负责各类体育活动的媒体运营、技术支持和IP传播。在2030年体育产业市场规模七万亿的目标引领下，我们认为我国体育消费有望呈现“多点开花、百花齐放”的格局，在各领域均

5、有望涌现新的消费场景及投资机遇。推荐标的浙数文化、姚记科技；相关标的中体产业、力盛体育、英派斯、舒华体育、粤传媒、元隆雅图。circ风险提示：赛事运营不及预期，体育消费需求未达目标。1体育经济辐射带动多产业链，我国体育向新目标进发1.1全球体育经济蓬勃发展，体育旅游与女性体育为增长主力全球范围来看，体育经济涵盖数个产业链，在精英体育和大众健身两个层面持续提供竞技赛事与运动体验。根据奥纬咨询和世界经济论坛的定义，体育经济的核心包括九大产业，其中四大核心产业包括：1）职业与精英体育：涵盖各类职业联赛、体育俱乐部及行业管理机构，主要收入来源为商业赞助、媒体版权销售及赛事运营收入。2025年市场规模约

6、1,400亿美元。2）参与性体育与身体锻炼：涵盖休闲运动及大众体育项目，包括跑步、骑行、游泳等各类团体或个人运动、健身中心,以及瑜伽、普拉提等运动。2025年市场规模约5,600亿美元。3）体育用品：涵盖运动服饰、运动鞋及体育装备的制造商、品牌方与零售企业。2025年市场规模约6,140亿美元。4）体育旅游：涵盖赛事观众与参与者的出行住宿服务，亦包含探险旅游等业态。2025年市场规模约6,720亿美元。上述四大核心产业2025年为体育经济贡献约2万亿美元的市场。另外五大关联产业分别为广播电视与流媒体、游戏产业、营养品产业、可穿戴设备与技术软件、体育服务中与体育相关的活动，在2025年共创造约3