二氧化硅行业深度报告：需求多点增长多优质上市公司涌现-230309（32页）.pdf

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1、 二氧化硅行业深度报告：Table_CoverStock 需求多点增长，多优质上市公司涌现 Table_ReportDate2023 年 3 月 9 日 Table_ReportDate 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业深度报告 化工行业化工行业 投资评级投资评级 上次评级上次评级 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱： 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： 尹 柳 化工行业研究助理 联

2、系电话：+86 010-83326712 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 二氧化硅行业深度报告：二氧化硅行业深度报告：需求多点增长，多优质上市公司涌现需求多点增长，多优质上市公司涌现 2023 年 3 月 9 日 本期内容提要本期内容提要:二氧化硅（白炭黑）又被称为工业味精，可应用于多个下游行业。二氧化硅（白炭黑）又被称为工业味精，可应用于多个下游行业。按照制造方法分类，无定形二氧化硅可分为液相法二氧化硅和气相法二氧化硅，液相法二氧化硅根据反应体系 pH 值、反应过

3、程是否凝胶化等工艺特点可进一步区分为沉淀法二氧化硅及凝胶法二氧化硅。二氧化硅被作为化工填充料广泛用于橡胶工业、动物饲料载体、食品、医药、口腔护理、造纸、涂料、农化、硅橡胶等多个领域。二氧化硅下游二氧化硅下游绿色绿色轮胎、牙膏、涂料（消光剂）轮胎、牙膏、涂料（消光剂）、硅橡胶、硅橡胶等多领域高速增等多领域高速增长中，需求前景光明。长中，需求前景光明。2020年沉淀法二氧化硅消费结构中，轮胎占比37.08%，位居第一，其次是鞋类，占比 28.67%，其他橡胶制品、兽药饲料、牙膏、涂料这四种行业的占比较为稳定，近几年分别维持在 11%、10%、3.2%、3%的水平。二氧化硅多个下游领域需求快速增长中

4、：（1）轮胎领域，2016-2019年二氧化硅用于轮胎行业的消费量稳步增长，从 30.5 万吨增长到 52 万吨，年均复合增速达到 19.5%，消费量占比从 29.61%增长到 36.62%，2020 年消费量为 48.5 万吨，虽受疫情影响有所下滑，但占比仍然进一步提高到37.08%，稳居第一。全球绿色轮胎市场规模正逐步扩大，Research and Markets 预计 2020-2027 年，全球绿色轮胎市场规模将从 746 亿美元增长到1392 亿美元，年复合增长率为 9.3%，绿色轮胎用高分散二氧化硅需求也有望顺势提升。（2）牙膏领域，牙膏行业二氧化硅需求量呈稳中有升趋势，2010年

5、与2018年相比牙膏行业二氧化硅的消费比例由2.00%提升至3.22%。未来，牙膏用二氧化硅消费量有望进一步提升。2017 年我国牙膏市场规模约 259 亿元，2010-2017 年复合增速为 8.64%，前瞻经济学人预计 2018-2023年牙膏市场规模将保持 6.59%的年复合增长率，2023 年达到 377 亿元。（3）消光剂领域，二氧化硅消光剂的需求量持续增长，根据研究机构Transparency Market Research 统计，消光剂的全球市场规模在 2017 年为4.97 亿美元，其中亚太地区市场份额为 44.25%。该报告预测消光剂用纳米二氧化硅 2018-2026 年复合

6、增长率为 5.29%。（4）硅橡胶领域，下游应用领域广，二氧化硅的需求有望伴随硅橡胶行业的发展而提升。随着下游需求的持续增长、应用领域的不断拓展及国家鼓励政策，中国的高温硫化硅橡胶产能将不断扩张，预计 2021 年高温硫化硅橡胶产量约 74.1 万吨，2025 年将达到 99.5 万吨，产量复合增长率为 7.65%；此外，中国硅产业发展白皮书（2021 版）预测，2021 年-2025 年，中国聚硅氧烷产能、产量年均增速在 16.7%和 14.2%。多样化应用领域造就差异化成长空间，高毛利率产品成就优质上市公司。多样化应用领域造就差异化成长空间，高毛利率产品成就优质上市公司。二氧化硅行业涌现了