银行业《新资本办法》细节剖析系列（一）：揭秘资本考核银行行为变化“说明书”-230224（21页）.pdf

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1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告行业专题报告|银行银行 揭秘资本考核银行行为变化“说明书”新资本办法细节剖析系列（一）核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 银行-4.30 5.41-14.28 沪深 300-2.88 8.10-10.34 分析师分析师 张晓辉张晓辉 S0800523020003 13126655378 联系人联系人 刘呈祥刘呈祥 15201463935 相关研究相关研究 银行：重磅资本新规落地，银行业务影响几何？商业

2、银行资本管理办法（征求意见稿）深度解读 2023-02-20 银 行：银 行 业 周 度 高 频 数 据 跟 踪（02.13-02.17）2023-02-18 银 行：银 行 业 周 度 高 频 数 据 跟 踪（02.06-02.10）2023-02-12 评估评估银行行为银行行为变化变化，资本资本考核考核管理管理机制是机制是有有效效“说明书说明书”。商业资本管理办法（征求意见稿）（以下简称“新资本办法”或“新规”）日前正式发布，“新规”或将引导银行经营行为及战略定位发生转变，但简单分析计量规则变化难以反映银行转变行为的思路。基于经济资本管理考核的模式是否科学、精细，将决定“新规”在各家银行落

3、地成效的不同，本篇研究致力于提供银行内部资本计量、预算、配置、监测、考核的资本管理全貌，并以此为基础评估新规落地的影响。先理解先理解“监管监管资本资本”与与“经济经济资本资本”，资本充足率底线要求对应的是“监管资本”的统计，真正引导银行行为变化的是“经济资本”下的考核管理。银行经济资本考核管理机制：银行经济资本考核管理机制：1）资本计量：以监管规则为基础，叠加系数调整差异化，总量匹配、考虑发展战略、各类业务历史风险情况及缓释物情况；2）资本预算与配置：不同银行差异明显，体现管理思路；3）资本监测：动态监测并限额管理；4）资本交易：总分行间调剂余缺；5）资本考核：建立起了以 EVA、RAROC

4、为导向的考核体系，核心要义为最大化资本的使用效益：在计算出 EVA、RAROC 后，可根据设定的规则将人员奖金、财务费用及下个考核期的资本配额等与其挂钩，进而影响分支机构经营行为。资本考核角度，“新规”对银行有资本考核角度，“新规”对银行有哪些影响？哪些影响？预算预算：规模先行到资本先行，每亿元资本占用可多投放 3.17 亿优质大型企业贷款；管理：管理：资本约束更严格。战略导向更明确，全行层面如何提升 RAROC？稳息差、提中收、提效率、降不良、降权重；产品产品定价定价：资本成本的变化将释放调整空间。收益增厚的主要有：优质大型企业贷款（+26BP）、中小企业贷款（+15BP）、个人按揭贷款（+

5、5BP，+10BP）、优质信用卡贷款（+31BP）等；收益压缩的主要有：房地产开发贷（-51BP）、银行金融债或 3M 以上存单投资（-128BP，-15BP）、金融次级债投资（-51BP）等。投资投资建议：建议：轻型银行或将长期胜出轻型银行或将长期胜出 参考海外经验，银行股估值的提升往往伴随经营模式的变革，伴随我国外部经济环境的变化，商业银行重资产经营模式已难以维持高盈利，轻型化转型是大势所趋，轻资本和轻运营能力领先的银行有望长期胜出，凭借经营模式的优化和轻型化转型带来的 ROE 提升获取估值溢价，重点关注招商银行和宁波银行的长期机会。风险提示：疫情反复；新资本办法实际执行规则变动；银行业务

6、结构调整幅度过大对市场造成冲击等。-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2022-022022-062022-102023-02银行沪深300证券研究报告证券研究报告 2023 年 02 月 24 日 行业专题报告|银行 西部证券西部证券 2023 年年 02 月月 24 日日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、前言.4 二、先理解“监管资本”与“经济资本”.5 三、银行经济资本考核管理机制.5 3.1 资本计量：以监管规则为基础，叠加系数调整差异化.6 3.2 资本预算与配置：不同银行差异明显，体现管理思路.6 3.3 资本充足情况监测：大型银行