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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 关注算力基础设施升级趋势关注算力基础设施升级趋势 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 6737 联系人

2、高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中国移动 600941 CH 83.03 买入 中国电信 601728 CH 5.46 买入 中国联通 762 HK 5.63 买入 长光华芯 688048 CH 145.00 买入 炬光科技 688167 CH 151.72 买入 威胜信息 688

3、100 CH 26.54 增持 中兴通讯 000063 CH 37.40 买入 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 海格通信 002465 CH 11.18 增持 七一二 603712 CH 39.14 买入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移远通信 603236 CH 152.75 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 2 月 12 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 2.56%，同期沪深 300 下跌-0.85%，创业板指下跌-1.35%。ChatGPT 应用的出圈使得AIGC产业链走进大众视野，我们认为 A

4、IGC 加速商业化的背后离不开庞大的算力基础设施支撑，通信行业多板块将会获益：1）AIGC 对于算力的消耗呈指数型增长，将推动光模块/服务器/交换机等云基础设施板块技术升级，CPO/硅光/液冷等新技术应用提速；2）运营商/IDC 作为算力基础设施的提供方，配置价值凸显。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。周专题：周专题：AI 应用加速出圈，关注算力基础设施升级迭代趋势应用加速出圈，关注算力基础设施升级迭代趋势 Open AI 旗下产品 ChatGPT 成为 2023 开年现象级 AI 应用，我们认为其快

5、速发展离不开背后庞大的算力支撑，2 月 7 日-9 日，ChatGPT 官网多次因为满负荷而无法登入，算力基础设施升级需求凸显，为通信相关板块带来广阔的增量空间。此外，4Q22 业绩会上，北美科技巨头们共同表示将会支持新型数据中心结构、人工智能负载的发展。在具体的技术升级方向上，我们认为硅光与 CPO 技术可以有效降低功耗，是顺应算力升级的可持续发展路线。根据LightCounting、CIR 预测，2027 年部署的 800G 和 1.6T 端口中，CPO 端口将占到近 30%，2028 年全球共封装光学器件的销售额将达到 27 亿美元。LightCounting：骨干网和城域网将升级到：骨

6、干网和城域网将升级到 400G 据 C114 通信网 2 月 6 日报道，光通信行业市场调研机构 LightCounting 发布最新波分产业调研报告。基于半年来对于中国、欧洲、日本和北美领先的电信运营商及云计算公司的 20 多次深度访谈，LightCounting 认为，未来波分网络将往更高的数据传输速率、更宽的光谱范围，和更强的灵活性、自动化等方向发展，并预测骨干网和城域网将升级到 400G，100G/200G 和OXC/ROADM 将在城域接入网广泛部署。同时，LightCouting 也指出基于400G ZR/ZR+的 IP over DWDM 方案在运营商场景应用还有很多挑战。Can