传播文化行业：AIGC迎巨头加码望成内容生产引擎-230206（13页）.pdf

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1、国泰君安证券股票研究传播文化业评级：2023.02.06上次评级：增持AIGC迎巨头加码，望成内容生产引擎细分行业评级行业更新陈核（分析师）李等满（研究助理）8021-38675863021-38038428区证书编号S0880121080005S0880515040003本报告导读：我们认为AIGC的意义在于提高内容生产力、打开内容创作想象空间，随着微软、谷相关报告歌、Mcta等巨头及AI科研机构持续加码，AIGC有望重塑内容生产范式。传播文化业Dan交顺势而兴摘要：2023.02.06AI研究数量呈指数级增长，推动AIGC迅速爆发。根据arXiv统计传播文化业CharGPT加进AIGC出图

2、，商业能力初显2010-2021年间在该网站上发表的机器学习及AI相关论文数量增长2023.02.05超3倍。随着深度学习算法不断选代，AIGC（AI-GeneratedContent传播文化业春节档观影需求显著回暖，游即利用AI技术寻找数据规律并泛化生成内容）逐步从实验性转向实戏买量升湿2023.0128用性，其效果亦逐渐通真至人类难以分辩的程度传播文化业观影热情回归，疫后复苏博得AIGC产业生态维形已现，文本、代码生成趋近成熟，图像、音视频开门红2023.0128有望精进。目前AIGC已形成四类应用场景：1）AI文本生成，协助传播文化业春节档票房超2022年同期，编辑广告、博客、邮件、海报

3、等文案；2）AI代码生成，与AI文本证券研究报告经营数据回暖生成类似，通过归纳演经推理减少重复性工作；3）AI图像生成，绘2023.0126画工具、数字藏品等C端应用兼具娱乐性与艺术性；4）AI音视频及游戏NPC生成，有望在元宇宙时代优化用户体验、激励用户自主创作。根据红杉资本预测，2023年文本、代码生成有望得以成熟应用，图像、音视频生成尚处于生成基础初稿的阶段AIGC提高内容生产力、打开内容创作想象空间，或为巨头争相加码的原因所在。从现有的四类应用场景来看，AIGC已经可以替代部分重复劳动力，并协助部分创造性劳动，未来AI技术的发展有望不断降低内容生产成本、提高生产效率并拓展内容边界。1月

4、23日，微软宣布未来将对OpenAI追加投资数十亿美元，2月2日，微软宣布旗下产品将全线整合ChatGPT，对于微软而言，ChatGPT对必应（Bimg）的赋能有望助其突破谷歌的轻桔，作为回应，谷歌亦发力大型语言模型。除了加码AI文本、代码生成以外，海外巨头如Meta、Netflix亦着力布局音视频等内容生成，未来人机协同或是大势所超。AIGC有望重塑内容生产范式，建议关注内容行业积极布局AIGC的标的。AI技术的发展有望不断降低内容生产成本，对内容生产依赖度较高的行业有望迎来重塑。受益标的：视觉中国（拥有超过2/3的高水准独家或自有内容，素材储备丰富，多轮AIGC数字藏品均售馨）：蓝色光标（

5、“创意画廊”平台于22年11月上线，支持用户生成抽象画作并用于虚拟人创作、AI营销、DTC电商等领域）；万兴科技（公司于22年11月宣布布局AIGC，首款产品万兴AI绘画开启公测）；昆仑万维（成立StarXMusicXLab，目前已经正式销售AI歌曲）等；天娱数科（1月30日，公司升级上线“MetaSurfing-元享智能云平台”，将AIGC技术纳入内容创作流程中）风险提示：技术发展不及预期，商业化拓展低于预期，版权纠纷等。请务必阅读正文之后的免责条款部分#page#国泰君安证券行业更新目录1.AI研究数量呈指数级增长，推动AIGC迅速爆发.2.AIGC应用场景广、演进空间大，商业化港力初显.

6、2.1，产业生态：基础层具备最高门槛，应用层百花齐放.42.2.应用：文本、代码生成越近成熟，图像、音视频有望精进.62.3.商业化：付费订阅制渐成主流，商业化潜力初显.3.投资建议.124.风险提示.请务必阅读正文之后的免责条款部分20f13#page#国泰君安证券行业更新1.AI研究数量呈指数级增长，推动AIGC迅速爆发自2010年以来，机器学习及AI相关研究数量呈指数级增长，推动AIGC迅速爆发。根据arXiv统计，2010-2021年间在该网站上发表的机器学习及AI相关论文数量由不到1000篇/月增至超过4000篇/月。随着深度学习算法不断送代，AIGC（AI-GeneratedCon