德勤：2019年上市银行半年度分析(44页).pdf

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1、2019年上市银行半年度分析 业绩回顾 展望未来 引言 1 2019年上半年经济及金融形势概览 2 上市银行业绩表现 9 主要联系人 40 中国工商银行股份有限公司 (“工商银行”) 2019年上市银行半年度分析 | 引言 1 引言 本报告涵盖了2019年上半年经济、金 融形势概览及上市银行业绩分析，旨在 通过分析境内外A股及/或H股上市银行 2019年上半年财务业绩，梳理并观察其 业务发展情况、经营模式及监管环境变 化，展望中国银行业未来发展的趋势。 我们分析过程中选取的上市银行包括大 型商业银行和股份制商业银行（下文统 称“两类银行”）： 表1：大型商业银行（6家） 表2：股份制商业银行（

2、9家） 中国工商银行股份有限公司（“工商银行”） 中国建设银行股份有限公司（“建设银行”） 中国农业银行股份有限公司（“农业银行”） 中国银行股份有限公司（“中国银行”） 交通银行股份有限公司（“交通银行”） 中国邮政储蓄银行股份有限公司（“邮储银行”） 招商银行股份有限公司（“招商银行”） 中信银行股份有限公司（“中信银行”） 中国民生银行股份有限公司（“民生银行”） 上海浦东发展银行股份有限公司（“浦发银行”） 兴业银行股份有限公司（“兴业银行”） 中国光大银行股份有限公司（“光大银行”） 华夏银行股份有限公司（“华夏银行”） 平安银行股份有限公司（“平安银行”） 浙商银行股份有限公司（“

3、浙商银行”） 上述15家银行的资产规模以及利润贡献 在所有境内外已上市银行中均占绝对主 导地位，对这些银行进行的分析有足够 的代表性。 本报告的数据资料，除特别注明外，均 来源于上述上市银行公布的年度报告。 除部分仅在H股上市的银行数据源于其 按国际财务报告准则编制的财务报表 外，其他与财务报表相关数据均摘自各 上市银行按中国企业会计准则编制的报 告。部分上市银行2018年度数据已经 重述，本报告所引用的数据为重述后数 据。除了特殊说明外，本刊列示的平均 指标均为样本的加权平均指标。 2019年上半年经济 及金融形势概览 2019年上市银行半年度分析 | 2019年上半年经济及金融形势概览 3

4、 图1：上半年消费保持韧性 外部冲击下消费仍保持韧性 今年上半年中国经济继续保持韧性，GDP 实现了6.3%的增速，如果下半年经济平 稳运行，全年实现6.2%左右的增长目标 无虞。从上半年的主要经济数据来看， 消费仍是最有活力的领域，上半年社会 消费品零售总额增长了8.4%，如果剔 除汽车销量（下滑逾12%），社零其余 部分实际上表现得更好。投资也有所回 升，上半年增长超过5%，其中在房地产 市场，尽管大多数开发商表示寻求项 目资金很难，但房地产投资仍增长了 近11%。 正如预期所料，外贸部门受到贸易战较大冲击。上半年，中国进口的美国商品下降近30%，对美国的出口下降8.1%。而另一方 面，对

5、越南和墨西哥的出口明显增加，这一转变表明贸易转移似乎正在发生。此外，中国对日本、韩国（中国第三、四大出口 市场）的出口相对稳定，上半年同比分别为-1.1%和2.5%。 100.00 105.00 110.00 115.00 120.00 125.00 130.00 0.00 2017 -01 2017 -03 2017 -05 2017 -07 2017 -09 2017 -11 2018 -01 2018 -03 2018 -05 2018 -07 2018 -09 2018 -11 2019 -01 2019 -03 2019 -05 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 1

6、2.00 （%） 社会消费品零售总额：累计同比消费信心指数（右轴） 数据来源：Wind 图2：出口转移趋势显现 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 中国对主要贸易伙伴出口：累计同比 （%） （%） 美国日本韩国 越南墨西哥 -50.00 0.00 50.00 100.00 中国对主要贸易伙伴进口：累计同比 美国澳大利亚马来西亚 俄罗斯沙特阿拉伯 2017 -01 2017 -01 2017 -06 2017 -11 2018 -04 2018 -09 2019 -022017 -06 2017 -11 2018 -04 2018 -09 2019 -02 数据来源：Wi