德业股份-公司研究报告-逆变器黑马储能+微逆双驱动-230112(34页).pdf

上传人: 海*** 编号:112505 2023-01-13 34页 3.50MB

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本文主要分析了德业股份在光伏逆变器行业的竞争优势和发展前景。文章指出,德业股份成立于2000年,最初以家电产品起家,2016年开始布局光伏逆变器行业,形成了逆变器、热交换器和环境电器三大业务板块。受益于光伏行业的高景气,逆变器板块逐渐成为公司收入和业绩的主要来源,2022年前三季度贡献了近80%的毛利润。 文章还指出,微逆市场受益于分布式光伏装机加速增长,预计到2025年市场规模可达350亿元,德业股份凭借产品性能优势和全球化布局,有望在微逆市场占据一席之地。此外,户用储能市场也迎来风口,预计2025年全球户储新增装机规模为73.6GW/169.2GWh,德业股份在储能逆变器领域具有明显优势,有望受益于这一市场的发展。 文章预测,德业股份2022-2024年归母净利润分别为15.0亿元、26.6亿元和46.5亿元,同比增长158%、78%和75%,当前股价对应PE分别为51.9倍、29.2倍和16.7倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
德业股份如何实现逆变器业务快速增长? 储能和微逆业务如何驱动德业股份成长? 德业股份如何应对光伏行业竞争加剧?
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