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1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 春运期间春运期间客运客运航班量或恢复至航班量或恢复至 2019 年年同期同期七成七成以上以上 行业动态信息行业动态信息 行业综述：行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（1 月 3 日-1 月 6 日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别下跌1.34%和1.75%。航空航空：春运期间客运航班量或恢复至春运期间客运航班量

2、或恢复至 2019 年同期七成以上年同期七成以上 春运期间航班量或恢复至春运期间航班量或恢复至 2019 年同期七成以上。年同期七成以上。1 月 6 日，国新办举行新闻发布会，中国民用航空局总飞行师万向东介绍，2023 年春运期年春运期间全民航日均安排客运航班间全民航日均安排客运航班 11000 班，为班，为 2019 年春运期间的年春运期间的 73%左左右。右。据飞常准数据，预计 2023 年春运期间（1 月 7 日-2 月 15 日）国内日均客运航班量达 1 万班次以上。根据航班管家预测数据，2023 年年春运日均航班量约春运日均航班量约 11700 多班多班，预计同比 2022 年春运提

3、升 15.9%，预预计恢复至计恢复至 2019 年春运的年春运的 78.7%。根据交通部数据，春运前两日（春运前两日（1月月 7-8 日）民航旅客量恢复至日）民航旅客量恢复至 2019 年同期年同期 64.3%。2023 年年民航局民航局目标目标恢复至疫情前恢复至疫情前 75%左右水平，力争实现盈亏平衡。左右水平，力争实现盈亏平衡。1 月9日民航局召开年度工作会议，2023年力争完成运输总周转量976亿吨公里，旅客运输量 4.6 亿人次，货邮运输量 617 万吨，总体恢复至疫情前 75%左右水平，力争实现盈亏平衡。将鼓励大型骨干航空公司打造枢纽间空中快线，鼓励中小航空公司专注支线市场，稳妥有序

4、恢复国际航空市场；扩大“干支通，全网联”试点范围，拓展空铁联运服务等；加快推进厦门、呼和浩特等新机场建设，支持首都机场“提质增效”项目。取消目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境，内地与香取消目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境，内地与香港恢复正常通关。港恢复正常通关。1 月 6 日中国民航局发布公告，自自 1 月月 8 日起取消日起取消目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境；各航空公司可目的地为北京的国际客运航班从指定第一入境点入境；各航空公司可自行选择北京或原第一入境点城市运行航班自行选择北京或原第一入境点城市运行航班。1 月 5 日国务院联防联控机制综合组发布关

5、于优化内地与港澳人员往来措施的通知，1月 8 日起自香港入境人员凭行前 48 小时新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境，将检测结果填入海关健康申明卡。自澳门入境人员，如 7天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭行前新冠病毒感染核酸检测阴性结果入境。不再对自香港入境人员实施全员核酸检测，对自澳不再对自香港入境人员实施全员核酸检测，对自澳门入境人员的检疫措施维持不变。门入境人员的检疫措施维持不变。持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机

6、引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。维持维持 强于大市强于大市 韩军韩军 18817566082 SAC 执证编号：S1440519110001 SFC 中央编号：BRP908 发布日期：2022 年 01 月 11 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -23%-13%-3%7%17%2021/3/152021/4/152021/5/152021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/15航空机场上证指数航空运输航空运输 1