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1、202220222022中国责任投资年度报告China Sustainable Investment Review 2022研究机构特别致谢支持机构2022年12月01中国责任投资年度报告2022前言前言很高兴一年一度的 中国责任投资年度报告 又与读者见面了。根据统计，2022年（截至9月30日），我国责任投资的整体市场规模延续了增长的势头：绿色信贷余额20.9万亿元，可持续证券投资类资产约3.07万亿元，可持续股权投资类资产约0.63万亿元，总计24.60万亿元，同比增长33.4%。在2022年前三季度GDP增长3%的背景下，责任投资仍实现如此大幅增长，实属不易。这一增长很大程度上要归功于绿

2、色信贷的增长；ESG公募基金虽然实现了产品数量增加，但资产规模却因大盘下行出现了缩水。新的一年，经济前景的不确定性较大，各方预测不甚乐观。这种情形下，责任投资的发展也蒙上一层阴影。与此同时，近两年欧美市场的责任投资出现盘整迹象，市场对ESG的质疑有所增加，也让人们对责任投资发展前景产生了怀疑，今年尤甚。我认为，这些现象都是正常的，毕竟，没有一种增长是单边向上的，也没有一种成长是毫无烦恼的。应对的关键，是要厘清长期趋势和短期扰动的区别，在不确定的未来中寻找确定性。在我看来，ESG的发展至少有三个方面的确定性。首先，非财务因素之于企业经营和投资回报的影响是确定的，且比重会逐步提升，不确定的只是影响

3、大小、比重几何。当今社会，牺牲其他利益相关方的利益，换取股东利益最大化的做法，愈来越像“杀鸡取卵”，必然是不可持续的。其次，绿色低碳（零碳）转型的方向是确定的，不确定的只是转型路径与节奏把控。这一转型既有内因也有外因，且以内因为主；故此，先寻求减污降碳的协同，再逐步实现“去碳化”，是我国经济社会发展的必经之路。再次，非财务信息披露尤其是碳信息披露是确定的，不确定的只是何时实施强制要求。不管是政府部门还是投资机构，都有必要了解这些信息，以做出更准确的政策和投资决策。厘清了确定性因素，犹如拨开迷雾窥见雪山之巅；虽不知路径如何，但至少有了方向感。零碳转型、信息披露、ESG评级等仍是未来中国ESG发展

4、的关键。今年的报告中新增的关于境内外资产所有者的问卷调查，也提供了更多具体信息，帮助市场了解ESG投资的未来走向。要知道，养老金、保险资金等资产所有者正是责任投资的重要推手。资产所有者的问卷调查还发现，大多数资产所有者在选择管理人的时候，都会考虑管理人的ESG投资能力。这意味着市场上存在对资管机构和资管产品的ESG评价的需求。因应这一需求，今年的报告中纳入了商道融绿机构责任投资能力评估（RICE）的初步成果。从评估结果看，国内资管机构可以提升的空间是巨大的。我认为，对资管机构来说，尽管未来仍有不确定性，但加大投入提升ESG投资能力，应该作为确定的努力方向。毕竟，机会是留给有准备的人。与热爱ES

5、G的诸君共勉。在不确定中寻找确定性郭沛源中国责任投资论坛理事长02中国责任投资年度报告2022摘要摘要2022年，世界经济的发展面临着多种不稳定性因素的制约，在变动的形势下，遏制气候变化和实现可持续发展目标仍然是全球经济体的共识和共同努力目标。自2020年10月中国做出力争于2030年前二氧化碳排放达峰并努力争取2060年前实现碳中和的宏伟目标之后，“双碳目标”成为中国经济发展和金融工作开展的重要引领。在全球经济不景气的背景下，中国资本市场的责任投资和绿色金融仍然保持着高速增长，新的责任投资产品数量继续跨越式上升，ESG、责任投资和气候风险与机遇管理等理念已经逐步得到主流认可。中国责任投资年度

6、报告2022 采集公开信息，梳理了中国责任投资发展现状及规模。根据整理，2022年中国可统计的主要的责任投资类型的市场规模约为24.6万亿元人民币，同比增长约为33.4%。其中，绿色信贷余额20.9万亿元人民币，ESG公募证券基金规模4984.1亿元人民币，绿色债券市场存量1.67万亿元人民币，可持续发展挂钩债券市场存量1,059.9亿元人民币，社会债券市场存量6,620.2亿元人民币，转型债券市场存量300.2亿元，可持续理财产品市场存量1,049亿元，ESG股权基金规模约为约2,700亿元1，绿色产业基金约3,610.77亿元。本报告总结了国际责任投资发展趋势，回顾了近年中国责任投资政策进