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1、指引26年中国区营收占比中值97%全球WFE市场规模1200亿美元KLA25Q4跟踪报告科磊（NASDAQ:KLAC）近日发布FY26Q2（即CY25Q4）财报，公司25Q4营收32.97亿美元，同比+7.15%环比+2.71%；毛利率62.6%，同比+0.9pct/环比+0.1pct。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：1、2025全年营收创历史新高，四季度营收及毛利率符合预期。公司25Q4营收32.97亿美元，同比+7.15%I环比+2.71%，高于于指引中值（32.25亿美元）；全年营收127.45亿美元，较2024年增长17%，创历史新高,其中70%来自对前沿代工逻辑、HBM和DRA

2、M的投资;25Q4毛利率62.6%，同比+0.9mathsfpct环比+0.1pct，高于指引中值（62%）。1）26Q1指引：公司指引26Q1营收33.50亿美元，上下浮动1.5亿美元，中值同比+9.5%环比+1.6%，其中晶圆代工&逻辑占比60%，存储占比40%（其中DRAM和NAND分别占比85%和15%);非GAAP毛利率60.75%-62.75%，中值同比-1.25pcts/环比-0.75pct，2026年关税环境对毛利率形成的压力减轻，第一季度预计将为全年毛利率低点。2)2026全年展望：2026H1营收将实现中个位数的环比增长；全年毛利率指引为62%，上下浮动50个基点，主要受产品结构影响；公司将优先投入下一代产品研发及基础设施建设，营业费用预计每季度环比增长约1500万美元。3）市场展望：WFE市场将增长高个位数至低十位数，规模达到1200亿美元左右，中国市场预计温和增长，实现350-390亿美元相关报告的市场规模;先进封装市场规模约120亿美元,增速相近，整体市场规模约1350亿美元。风险提示：宏观经济持续疲软；存储行业景气度疲软；对中国大陆出口受到管制的风险。(divcenter)图2：KLA25Q4营收拆分(按部门)(/divcenter)(divcenter)图3：KLA25Q4营收拆分(按产品)(/divcenter)