电子行业专题研究：关注ChatGPT和代工龙头在美建厂-221211（26页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注 ChatGPT 和和代工龙头代工龙头在美建厂在美建厂 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC N

2、o.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022年 12月 11日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点华泰观点#1：关注：关注 ChatGP

3、T 和台积电美国和台积电美国建厂建厂的长期影响的长期影响 OpenAI 发布人工智能对话系统 ChatGPT，台积电美国工厂举行迁机仪式是上周全球科技行业两大重大事件。我们看到 ChatGPT 在文本生成、代码生成与修改、多轮对话等领域，已经展现了大幅超越过去 AI 问答系统的能力，大模型将是未来中美竞争核心之一。建议关注 GPU 芯片，平台及应用等环节。关于台积电美国工厂，我们认为本次仪式显示出 美国芯片和科学法案后，部分半导体产业链环节回流美国趋势。中国半导体产业链短期需面对回流趋势对高性能计算，高端手机等负面影响。长期我们看好电动车、光伏等中国优势行业国产化带来机会。华泰观点华泰观点#2

4、：数据显示手机需求持续疲软：数据显示手机需求持续疲软，电动车，电动车增速增速放缓放缓 上周国务院发布防疫“新十条”，加速国内疫情政策优化，叠加地产利好因素继续推动港股市场大幅反弹，恒生科技指数涨 12.7%，A 股市场涨幅相对较小。行业方面，11 月手机出口数量和 10 月手机国内出货量分别下滑24.9%/15.5%。同时，11 月新能源车销量 78.6 万台，环比增长 10.1%，同比增长 72.3%（10 月同比增长 81.7%），年底或难有翘尾表现。特斯拉 12月再次发购车现金补贴 6,000 元，同时理想 Q3 毛利率下滑 9.2pct，市场加剧对新势力盈利能力及未来竞争情况担忧。A

5、股：股：SW 电子上周环比持平，跑输上证指数（电子上周环比持平，跑输上证指数（+1.6%）上周全部 A 股日均成交额合计 9,807 亿元，环比上升 6.7%。海康威视（+8.0%）发布公告，拟分拆子公司海康机器人至创业板上市。电子板块涨幅居前企业包括：华峰测控（+11.6%）、传音控股（+8.0%）、北方华创（+7.9%）；跌幅居前企业包括：德赛电池（-8.1%）、奕瑞科技（-7.2%）。北向资金上周合计净流入 65 亿元，主要增持蓝思科技、北方华创、扬杰科技，减持歌尔股份、澜起科技、杉杉股份。TMT 其它板块，SW 通信跌 1.6%，SW 计算机跌 1.3%，SW 传媒涨 0.6%。港股：

6、港股：恒生科技指数上涨恒生科技指数上涨 12.7%，跑赢恒生指数（，跑赢恒生指数（+6.6%）上周全部港股日均成交额合计 1,548 亿港元，环比上升 13.5%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：哔哩哔哩（+47.2%）、万国数据（+39.6%）、平安好医生（+34.2%）；跌幅居前企业包括：联想集团（-1.3%）。传媒互联网板块，快手涨 16.8%，百度涨 15.9%，美团涨 12.2%，腾讯涨 10.0%，阿里巴巴涨 8.3%。南向资金上周合计净流出 33 亿元，主要增持美团、中国移动、中国电信，减持小米、腾讯、舜宇光学。海外：海外：纳斯达克中概股上涨纳斯达克中概股上涨 2.4%，