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1、普华永道普华永道在变革中实现交易价值 Brown普华永道亚太区交易服务主管合伙人亚太区：并购活动和亚太区：并购活动和PEPE投资趋势（按投资趋势（按交易金额交易金额）资料来源：路孚特和普华永道分析0.00.20.40.60.81.01.21.420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021万亿美元万亿美元亚太并购活动亚太PE投资的并购过去三年，PEPE投资增长了两倍，几乎占投资增长了两倍，几乎占所有交易的的40%40%，而待投资金待投资金在过去三年翻了不止一倍翻了不止一倍，达到6,0006,000多亿美元

2、。多亿美元。普华永道普华永道亚太区-针对价值创造的调查发现5当前经济形势下执行交易面对的挑战越来越多。交易参与者在实现增长、产生短期现金流、实现回报最大化和降低整合或退出交易风险等多方面存在压力，这意味着价值创造变得空前重要。Hein Marais Hein Marais-普华永道全球交易价值创造主管合伙人约有约有50%的交易的交易出现投后损失出现投后损失41%的的买家买家在最近一次交易完成后24个月内表现表现不及同行不及同行平均水平*63%的卖家的卖家在最近一次交易完成后24个月内表现不表现不及同行及同行平均水平*审慎的方法终有所获审慎的方法终有所获后见之明后见之明(*)基于股东总回报94%

3、未采用系统性的方法准备价值提升蓝图的交易未采用系统性的方法准备价值提升蓝图的交易，与收购价相比损失了巨大价值损失了巨大价值100%以系统性方法绘制价值提升蓝图的交易以系统性方法绘制价值提升蓝图的交易，与收购价相比创造了巨大价值创造了巨大价值29%被调查的亚太区收购方表示，最近一次交易中，最近一次交易中，价值创造价值创造从从第一天第一天开始开始就是优先事项就是优先事项66%后悔没有把后悔没有把价值创造价值创造当做当做优先事项优先事项普华永道普华永道由竞争优势驱动的收购，比因其他原因而促成的交易，表现约高出14%6从股东总回报看，从股东总回报看，竞争优势竞争优势驱动的交易显著优于驱动的交易显著优于

4、契合度有限的契合度有限的交易交易-10.9%3.9%2.5%买方利用其优势改善目标公司目标公司为买方带来其所需要的能力和优势买方在很大程度上忽视了彼此能力的契合杠杆交易杠杆交易优化交易优化交易契合度有限的交易契合度有限的交易14.2%年度股东年度股东总回报总回报差异差异竞争优势驱动的交易（杠杆交易或优化交易）领先或低于本地市场指数年均股东总回报高于或低于本地市场指数表现年均股东总回报高于或低于本地市场指数表现3.3%对于竞争优势能力驱动的并购，我们将交易分为三类：“杠杆交易”“杠杆交易”：买方收购其了解或认为合适的公司或资产，并将利用自身优势去改善目标公司；“优化交易”“优化交易”：买方通过收

5、购以获得其目前不具备的能力，从而加强自身能力和/或形成互补，在新环境中发展壮大；“契合度契合度有限的交易”有限的交易”：在买方利用其现有能力或获得增强能力方面发挥的作用微乎其微。普华永道普华永道尽管面临多重挑战，亚太区作为全球增长引擎仍有颇多发展机遇我们了解，相比在更为稳定环境下执行的交易，在经济低迷时期达成的交易通常会产生5%至10%的溢价。确定价值创造目标，促使企业在考虑即将进行的交易时，反思自身的企业战略、交易方针和价值驱动因素，从而实现这种溢价。Neil Sutton普华永道亚太区企业融资主管合伙人挑战地区特色通胀监管审查多元化和包容性机会地区行业趋势地缘政治和东南亚的发展代际财富传承

6、重新聚焦ESG普华永道普华永道把握机遇，重塑价值创造之道8亚洲是全球最激动人心的价值创造市场，但单纯依靠市场自然增长、财务杠杆和投机的做法已经成为过去时。从现在开始，卖方需要更好地去谋篇布局，买方需要去制定更具创意和更全面的策略，这样才能成功达成交易目标。Richard Skinner 普华永道亚太区交易策略与运营主管合伙人1以战略视角研判交易逻辑，而非投机和风险导向2不论交易前后，在整个企业生命在整个企业生命周期中做到全面和审慎周期中做到全面和审慎3从优势角度出发，立足价值驱动因价值驱动因素素普华永道普华永道考虑完整的一系列价值驱动因素至关重要亚洲的环境与几年前相比已截然不同。作为投资者，您