容知日新-工业设备预测性维护领域的领跑者新行业拓展未来可期-221205（23页）.pdf

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1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1行业应用软件行业应用软件容知日新（容知日新（688768.SH）买入买入-A(首次首次)工业设备预测性维护领域的领跑者，新行业拓展未来可期工业设备预测性维护领域的领跑者，新行业拓展未来可期2022 年年 12 月月 5 日日公司研究公司研究/公司分析公司分析公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2022 年年 12 月月 5 日日收盘价（元）：116.12总股本（亿股）：0.55流通股本（亿股）：0.33流通市值（亿元）：37.80基础数据：基础数据：2022 年年 9 月月 30 日日每股

2、净资产（元）：12.42每股资本公积（元）：6.02每股未分配利润（元）：5.02资料来源：最闻分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：研究助理：研究助理：冯瑞邮箱：投资要点：投资要点：公司是工业设备预测性维护领域的领跑者。公司是工业设备预测性维护领域的领跑者。公司致力于成为一家专业的工业设备智能运维整体解决方案提供商，主要产品为工业设备状态监测与故障诊断系统，该系统可以预知设备的运行故障及其变化趋势，从而实现预测性维护，提高生产过程的连续性、可靠性和安全性。目前，公司的产品已广泛应用于风电、石化、冶金、水泥和煤炭等多个行业。在智能运维领域在智能运维领域，公

3、司具有明显的先发优势和本土化优势公司具有明显的先发优势和本土化优势。先发优势：公司是国内较早进入工业设备状态监测与故障诊断领域的公司之一，拥有丰富的行业经验、实践经验、专有技术、大量的设备运行数据及经过验证的诊断案例库，下游应用领域覆盖风电、石化、冶金、水泥等多个领域。本土化优势：公司能够提供及时、专业的客户响应和技术服务，如 24 小时的在线监测与故障诊断服务、售后人员定期回访等；公司具有本地化的研发资源，能够深入国内市场调研行业场景与客户需求，从而进行拓展性与前瞻性产品的开发。五大现有行业空间广阔，公司将持续提升渗透率。五大现有行业空间广阔，公司将持续提升渗透率。风电、石化、冶金、煤炭、水

4、泥是公司产品的五大主要应用领域，2021 年收入占比分别为 28.60%、26.73%、20.69%、7.39%、7.73%。根据我们的测算，2022-2025 年风电、石化、冶金、煤炭和水泥五大现有行业的总市场空间分别为 378.70、459.60、552.02、656.83 亿元，总体看来空间广阔、前景较好。针对这五大行业，公司将加大对客户的覆盖，加强老客户的复购，以期实现稳步增长，提高市场渗透率和市场占有率。公司积极开拓新的应用场景，新行业拓展未来可期。公司积极开拓新的应用场景，新行业拓展未来可期。随着工业互联网、智能制造的理念与技术在工业领域逐渐全面落地，轨道交通、油田、火电、矿山、造

5、纸、港口、煤化工、精细化工等行业都已经开始进行智能化的发展规划，工业领域新行业拓展空间巨大。基于此公司设立了综合系统部，将重点开拓轨交、有色和化工等行业，实现公司业务的横向发展，多方位增强公司的业绩增长和盈利能力。盈利盈利预测预测、估值分析和投资建议：、估值分析和投资建议：预计公司 20222024 年营业收入分别为5.95、8.81、12.83 亿元，增速分别为 49.8%、48.1%、45.6%，净利润分别为1.20、1.70、2.32 亿元，增速分别为 47.6%、41.9%、36.3%，对应 EPS 分别为 2.19、3.10、4.23 元，以 12 月 5 日收盘价 116.12 元

6、计算，对应 PE 分别为53.1X、37.4X、27.5X。考虑到 1）预测性维护优势日益凸显，并逐步成为主流趋势；2）公司下游应用领域的市场空间较为广阔，并且新行业拓展仍在有 公司研究公司研究/公司分析公司分析请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2序推进；3）公司在工业智能运维领域的领跑地位突出，品牌影响力有望逐步增强；我们看好公司未来的发展，对公司首次覆盖，给予公司“买入-A”的评级。风险提示：风险提示：风电行业竞争激烈影响公司业绩的风险；下游客户所属行业集中度较高的风险；疫情反复影响公司收入确认的风险；下游客户自行开展智能运维业务的风险。财