影视院线行业深度报告：《阿凡达水之道》能带来什么？从VFX到IP-221130（21页）.pdf

《影视院线行业深度报告：《阿凡达水之道》能带来什么？从VFX到IP-221130（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《影视院线行业深度报告：《阿凡达水之道》能带来什么？从VFX到IP-221130（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 20222022 年年 1111 月月 3030 日日 阿凡达：水之道能带来什么？阿凡达：水之道能带来什么？从从 VFXVFX 到到 I IP P 影视院线影视院线行业行业深度报告深度报告 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：朱珠分析师：朱珠 S1050521110001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 影视院线(申万)18.0-2.3-5.1 沪深 300 9.7-5.6-20.4 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 阿凡达：水之道定档阿凡达：水之道定档 重燃观影需求重燃观影需求 阿凡达：水之道定档 12 月 16 日上映，同步北美。阿凡达的存

2、在，直接推动了电影技术革命，让电影从 2D 走向3D，让观众有了观影新体验，全球总票房达 29.23 亿美元；第二部阿凡达：水之道的再续有望再次推动内容与媒介行业的修复与新增。阿凡达：水之道能带来什么？从阿凡达：水之道能带来什么？从 CINITYCINITY 到到VFX CG AIGC VFX CG AIGC 放映技术从 3D 到 CINITY，制作技术 VFX 有望再热。放映端CINITY 在新建，制作端阿凡达两部电影背后特效公司 Weta Digital 维塔数码，其擅长 VFX，全球视觉效果(VFX)市场规模从 2021 年 843.69 亿元有望增加至 2027 年的 1738.88

3、亿元（CAGR 为 12.8%）。Weta Digital 维塔数码被 Unity 收购，使下一代“元宇宙”实时 3D 内容成为可能，助力挖掘元宇宙潜力。阿凡达阿凡达 IPIP 价值几何？打开人类想象力新篇章价值几何？打开人类想象力新篇章 从 IP 方法论角度看，IP 的主体、感知、运营三角度看，阿凡达均具有，在 IP 运营中，时隔十年以上的阿凡达第二部电影推出，从时间维度已打造其一个世代的情怀。行业评级及投资策略行业评级及投资策略 给予电影院线行业推荐评级给予电影院线行业推荐评级。2022 年是后疫情时代电影市场的恢复之年，进口片也陆续顺利上映，展望 2023 年，低基数叠加内容定档的常态化

4、，同比增长可期，国产影片与进口片有望双轮驱动 2023 年全国电影市场。投资维度，第一维度，投资维度，第一维度，可关注阿凡达电影直接受益的发行方（中国电影）、以及（万达电影、横店影视、博纳影业）为代表的院线三剑客；第二维度，第二维度，可关注深耕打磨精品内容作品内容企业（华策影视、光线传媒、奥飞娱乐等）；第三维度，第三维度，可关注因阿凡达IP 打开想象力叠加新技术应用，驱动 VFX、CG、AIGC 等技术应用不同场景增加体验的标的如（风语筑、锋尚文化、视觉中国、丝路视觉等）。风险提示风险提示 -40-30-20-100102030(%)影视院线沪深300行行业业研研究究 证证券券研研究究报报告告

5、 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 电影行业增速放缓风险；后疫情下回暖进展低于预期；优质影片供给的风险；推荐个股业绩不及预期的风险；电影等项目延期上映导致业绩波动风险；影院运营不及预期的风险；房屋租赁到期的风险；突发公共卫生事件的风险；宏观经济波动的风险等。关注公司及盈利预测关注公司及盈利预测 公司代码公司代码 名称名称 20222022-1111-2929 股价股价 EPSEPS PEPE 投资评级投资评级 20212021 2022E2022E 2023E2023E 20212021 2022E2022E 2023E2023E 001330.

6、SZ 博纳影业 10.77 0.33 0.26 0.29 32.64 41.42 37.14 买入 603103.SH 横店影视 13.96 0.02 0.16 0.29 698.00 87.25 48.14 买入 300133.SZ 华策影视 4.83 0.21 0.25 0.31 23.00 19.32 15.58 买入 603466.SH 风语筑 11.93 1.04 0.25 0.37 11.47 47.72 32.24 买入 000681.SZ 视觉中国 12.19 0.22 0.21 0.24 55.41 58.05 50.79 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 4.73-0.2