【研报】检测海外抗疫成效：形势依然严峻需启用方舱医院-20200320[15页].pdf

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1、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 分析师：李迅雷分析师：李迅雷 执业证书编号：执业证书编号：S0740517010007S0740517010007 邮箱： 分析师：唐军分析师：唐军 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030003S0740517030003 电话： 021-20315127 Email： 相关报告相关报告 1. 疫情拐点何时出现基于数 学模型的新冠病毒传播预测 2. 新增病例攀升背后已显积极信 号 3. 开工潮之下：疫情第二峰会否 创新高（行业影响与投资契机） 4. 海外疫情失控的概率有多大？ Table_Summary 投资要点投资

2、要点 自新冠疫情发生以来， 我们基于 SEIR 的模型框架建立了预测和分析国内外疫情发展的 数学模型，事后都基本得到印证。本文在现有的模型框架下，通过分析中国、韩国、 意大利、伊朗等公布的病例数的变化，反推各国传染系数（R0）的变化，再结合各地 当时采取的防疫措施，来评估各项措施的效果，对全球疫情发展做出预判。 之前对疫情的预判基本被一一印证之前对疫情的预判基本被一一印证 基本传染数 R0 是指没有额外的防疫措施的情况下平均每个病人能传染多少个人。 2 月 3 日模型估计新冠 R0 远高于 SARS,在事后看这一预测是科学有效的。当时预测新增确 诊人数的拐点将出现在 2 月 11 日（乐观假设

3、）至 2 月 17 日（中性假设）之间，总患 病人数将达到 88500 左右；预测返工潮不会出现疫情第二峰，但海外疫情失控的概率 很大，且新冠疫情的危害性将明显大于之前几次疫情。从目前国内外疫情的形势看， 这一预判比较准确。 基于已有的模型框架评估各国抗疫成果基于已有的模型框架评估各国抗疫成果 2 月初，武汉“方舱医院”陆续投入使用，提供了大量床位，实现轻症患者集中收治 后，湖北的传染系数 R0 降到了 0.1 左右。韩国疫情防控的措施跟中国的最接近，控制 效果也最接近。韩国针对新冠肺炎轻症患者另设生活治疗中心，全面收治和隔离轻症 患者，随后传染系数也下降到 0.1 左右，疫情形势全面转好。意

4、大利和伊朗疫情是否 迎来拐点，取决于能否做到全面收治和隔离轻症病人。美国确诊数据失真较大，疫情 形势不乐观。 快速检测快速检测+ +“方舱医院”是抗疫制“方舱医院”是抗疫制胜法宝胜法宝 归纳和总结几个国家采取的防控措施和传染系数下降的效果，封锁和管控人员流动能 将 R0 下降到 0.8 到 1.5 左右，能使疫情明显延迟或放缓。而快速检测+全面收治隔离 轻症病人能将 R0 进一步下降到远小于 1 的水平，从而使疫情形势真正逆转。因此，集 中医疗资源救治重症患者或许是降低死亡率的 “当务之急” ， 但快速检测和全面隔离轻 症患者才是抗击疫情的制胜法宝。方舱医院难度并不大，几乎不会占用太多的专业医

5、 疗资源，还可能降低重症转化率，从而减轻重症救治压力，是最值得推广的抗疫经验。 风风险提示：险提示：1 1）疫情的估算模型对输入参数较为敏）疫情的估算模型对输入参数较为敏感，模型计算结果或由于参数输入感，模型计算结果或由于参数输入 不同不同有较大差异；有较大差异；2 2）政策实施对疫情控制影响较大，可能改变估算模型的输入参数；）政策实施对疫情控制影响较大，可能改变估算模型的输入参数； 3 3）市场系统性风险）市场系统性风险和和监管超预期变动监管超预期变动。 证券研究报告证券研究报告/ /投资投资策略策略报告报告 20202020 年年 0 03 3 月月 2 20 0 日日 检测海外抗疫成效：

6、形势依然严峻，需启用方舱医院 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 2 - 量化投资策略报告量化投资策略报告 内容目录内容目录 引言引言 . - 4 - 一、之前对疫情的预判基本被一一印证一、之前对疫情的预判基本被一一印证 . - 5 - 1.1 基本传染数 R0 远高于 SARS . - 5 - 1.2 对国内疫情规模、拐点的判断 . - 5 - 1.3 返工潮不会出现第二峰 . - 6 - 1.4 海外疫情失控的概率很大 . - 6 - 1.5 新冠疫情的危害性将明显大于之前几次疫情 . - 7 - 二、基于已有的模型框架评估各国抗疫成果二、基于已有的模型框