机械行业：风电长期需求旺盛工业母机板块发力走高-221126（41页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.11.26 风电风电长期需求旺盛长期需求旺盛，工业母机板块发力走高工业母机板块发力走高 徐乔威徐乔威(分析师分析师)周斌周斌(研究助理研究助理)曾大鹏曾大鹏(研究助理研究助理)021-38676779 021-38031722 0755-23976738 证书编号 S0880521020003 S0880120120023 S0880121120056 本报告导读：本报告导读：新能源设备景气度依旧，仍然是未来的主流方向；通用自动化、工程机械新能源设备景气度依旧，仍然是未来的主流方向；通用自动化、工程机械有望有望复苏；复

2、苏；关注行业景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等赛道。关注行业景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等赛道。摘要：摘要：机械行业近期观点：（机械行业近期观点：（1 1）新能源设备板块仍是未来主流，首推风电设）新能源设备板块仍是未来主流，首推风电设备（五洲新春、新强联、恒润股份、华伍股份）、次推光伏设备（汉备（五洲新春、新强联、恒润股份、华伍股份）、次推光伏设备（汉钟精机、铭利达、迈为股份、奥特维等）、锂电设备（道森股份、骄钟精机、铭利达、迈为股份、奥特维等）、锂电设备（道森股份、骄成超声、东威科技等）（；成超声、东威科技等）（；2 2）通用自动化和工程机械）通用自动化和工程

3、机械有望持续有望持续复苏行复苏行情，看好情，看好下游下游新能源方向（伊之密、力劲科技、埃斯顿、怡合达）、新能源方向（伊之密、力劲科技、埃斯顿、怡合达）、工业阀门（纽威股份等）、工业阀门（纽威股份等）、机床刀具（纽威数控、科德数控、欧科亿机床刀具（纽威数控、科德数控、欧科亿等）、工程机械（恒立液压等）；（等）、工程机械（恒立液压等）；（3 3）看好）看好下游景气方向，推荐应流股下游景气方向，推荐应流股份、中国船舶等。份、中国船舶等。风电设备：风电设备：Q3 风电装机稳步增长，新增装机风电装机稳步增长，新增装机 534 万千瓦万千瓦/+0.72%。Q3 风电新增并网装机以陆风为主，陆风新增装机占比

4、 89.4%，海风新增装机 56.5 万千瓦。2022 全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超 100GW，2023-25 年，年均海风装机可达 23.3GW。Q4 全国平均风速随月份增加呈增加趋势，高风速区集中东北、内蒙中东部及青藏高原。风电国产化与出海逻辑利好上游零部件厂商，推荐五洲新春、新强联、恒润股份、力星股份、华伍股份等；受益标的东方电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。通用自动化：通用自动化：工业母机概念板块发力走高，政策扶持加速通用机械开工业母机概念板块发力走高，政策扶持加速通用机械开启上行周期启上行周期。逆全球化背景下，高端机床“自主可控”必要性强，制造业政

5、策频繁出台。1）首批机床 ETF 获批发行；2）高新技术企业在 2022Q4 购置设备享受税收减免；3）人民银行设立 2000 亿元以上设备更新改造专项再贷款，利率 0.75%；4）首个中国主导机床数控系统系列国际标准 ISO23218 正式发布。通用自动化拐点临近，22 年年底到 23 年有望开启新一轮上升周期，关注通用机械投资机会，工业母机首推。推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份等，受益标的中钨高新、怡合达、纽威股份、纽威数控、科德数控、海天精工等。核电设备：政策趋向明显，核电项目规划提速。核电设备：政策趋向明显，核电项目规划提速。核电项目落地加速，政策趋向明显。2022 年核电新增项目 5

6、个，总计 10 台核电新机组获核准，为 2008 年以来新高。乏燃料后处理进口替代迫在眉睫，下游需求旺盛。受益标的：应流股份、景业智能等。风险提示：风险提示：疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 新能源设备高景气，把握新一轮能源革命机遇2022.11.25 海风长期需求旺盛，通用自动化持续复苏2022.11.20 双 30不改海风长期需求，通用自动化持续复苏2022.11.13 头部集中趋势明显，行业处于弱复苏阶段2022.11.13 2022M10 销量同比转正，内外销量环比皆有增长2022.11.08 行业周报行业周