电力设备行业：锂电回收趋势已现设备即将迎来爆发期-20221103（26页）.pdf

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1、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告锂电回收趋势已现，设备即将迎来爆发期锂电回收趋势已现，设备即将迎来爆发期证券研究报告证券研究报告华安机械 张帆S0010522070003S001052207000320222022年年1111月月3 3日日敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告01新能源浪潮打开锂电回收需求天花板新能源浪潮打开锂电回收需求天花板敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.1 新能源汽车产销量带动锂电市场持续增长新能源汽车产销量带动锂电市场持续增长新能源汽车产销量快速增长新能源汽车产销量快速增长。在政策体系的支撑下，我国新能源汽车产业已

2、经从导入期迈入快速增长期。我国新能源汽车的产销量，从2012年到2020年呈现稳步的增长趋势，2021年产销量显著增长，分别为354.5万辆和352.1万辆。新能源汽车的消费需求增长和整车厂产品力不断提升，推动了新能源汽车产销量快速增长。全球市场：2021年，中国和欧洲新能源汽车市场表现良好，同时绿色低碳发展趋势推动中国电力系统储能和欧美家庭储能市场锂电池需求大幅增长，据统计，2021年全球锂电池出货量达到 562.4GWh，同比增长90.97%。国内市场：我国新能源汽车产销量不断提高，同时储能领域实现国内外市场同步增长，以及锂电池逐步替代铅酸电池、镍氢电池，在电动两轮车及电动工具中得到广泛应

3、用。我国锂电池出货量近年来高速增长，2021年全年国内锂电池总体出货量达到334.2GWh，同比增长110.85%。3050100150200250300350400产量（万辆）销量（万辆）0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%010020030040050060020142015201620172018201920202021全球锂电池出货量（GWh）右轴：增速（%）0%20%40%60%80%100%120%05010015020025030035040020142015201620172018201920202021

4、中国锂电池出货量（GWh）右轴：增速（%）图：2012-2022Q1中国新能源汽车产销量数据图：2014-2021年全球锂电池出货量及增速图：2014-2021年中国锂电池出货量及增速资料来源：中国汽车工业协会，EV tank，华经产业研究院，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.2 锂电池理论回收量随着出货量的攀升将进一步增加锂电池理论回收量随着出货量的攀升将进一步增加随着锂电出货量的攀升随着锂电出货量的攀升，未来锂电池回收量将进一步增加未来锂电池回收量将进一步增加。由于锂电池的大规模应用时间较晚，前期锂电池报废数量较少，锂电池回收行业仍处于

5、起步阶段。随着国内新能源汽车市场的持续增长，动力电池装机规模逐年提升，同时锂电池在电动工具、3C电子、电动两轮车等领域的广泛应用也不断带动锂电池出货量的增长，随着存量锂电池接近使用年限，未来锂电池报废量也将进一步增加，锂电回收行业步入爆发期。根据中国废旧锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书（2022年），2021年中国理论废旧锂离子电池回收量高达59.1万吨，其中废旧动力电池理论回收量为29.4万吨，3C及小动力废旧锂离子电池理论回收量为24.2万吨，其他相关的废料理论回收量为5.5万吨。预计预计20262026年中国理论废旧锂离子电池回收量将达到年中国理论废旧锂离子电池回收量将达到23

6、1231.2 2万吨万吨。40%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05010015020025020182019202020212022E2023E2024E2025E2026E废旧锂电池理论回收量（万吨）右轴：增速（%）图：2018-2026年中国废旧锂电池理论回收量及预测（万吨，%）资料来源：EV tank，伊维智库，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.3.1 环保角度：环保角度：废旧锂电池回收有利于保护环境废旧锂电池回收有利于保护环境大量废旧锂电池若不恰当处理会严重污染环境大量废旧锂电池若不恰当处理会严重污染环境，损