富创精密：半导体设备精密零部件龙头公司步入发展快车道（26页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 富创精密富创精密（688409）公司研究报告公司研究报告 2022 年 11 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 中性中性 首次覆盖首次覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 11 月 11 日收盘价（元）134.28 52 周股价波动（元）99.00-154.47 总股本/流通 A 股（百万股）209/45 总市值/流通市值（百万元）28072/5978 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 0.00%9.00%1

2、8.00%27.00%36.00%2021/112022/22022/52022/8富创精密海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%）23.1-相对涨幅（%）21.5-资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:郑宏达 Tel:(021)23219392 Email: 证书:S0850516050002 分析师:肖隽翀 Tel:(021)23154139 Email: 证书:S0850521080002 半导体设备精密零部件龙头公司，步入发半导体设备精密零部件龙头公司，步入发展快车道展快车道 Table_Summary 投资要点投资要点：国内优秀的半

3、导体设备精密零部件供应商国内优秀的半导体设备精密零部件供应商；规模效应显；规模效应显现，气体管路和模组产品收入增长迅速。现，气体管路和模组产品收入增长迅速。优秀的半导体设备精密零部件供应商优秀的半导体设备精密零部件供应商。富创精密成立于 2008 年 6 月 24 日，2022 年 10 月 10 日于科创板上市，注册资本 20905.33 万元。沈阳先进为公司第一大股东，持有公司 16.91%股权；实际控制人为郑广文，对公司生产经营、重大决策具有实际的控制力。公司专注于金属材料零部件精密制造技术，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类，主要应用于半导体设备领域，覆盖集成

4、电路制造中刻蚀、薄膜沉积、光刻及涂胶显影、化学机械抛光、离子注入等核心环节设备，部分产品已应用于 7nm 制程的前道设备中。具备领先技术能力，盈利能力快速提升具备领先技术能力，盈利能力快速提升。公司结合多年技术研发与项目实践经验所积累的科研成果，在精密机械制造、表面处理特种工艺、焊接等半导体设备精密零部件关键环节具备领先的技术能力。截止 2021 年末，公司员工人数为 1088 人，其中研发人员 225 人，占比 20.68%。2019 年、2020 年、2021 年实现收入 25335.12 万元、48121.85 万元和 84312.82 万元，2020年、2021 年分别同比增 89.9

5、4%、75.21%；2019 年、2020 年、2021 年归母净利润分别为-3334.40 万元、9350.50 万元和 12649.18 万元，提升明显。公司客户涵盖国内外主要半导体设备公司公司客户涵盖国内外主要半导体设备公司。公司产品的高精度、高洁净、高耐腐蚀、耐击穿电压等性能达到主流国际客户标准，已进入客户 A、东京电子、HITACHI Hi-Tech 和 ASMI 等全球半导体设备龙头厂商供应链体系，并且是客户 A 的全球战略供应商。同时，基于半导体设备国产化趋势，公司积极开拓境内市场，产品已进入包括北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信装备、凯世通等主流国

6、产半导体设备厂商。大陆半导体设备厂商的快速发展将带动公司快速成长。大陆半导体设备厂商的快速发展将带动公司快速成长。根据 SEMI 数据，2021年全球半导体设备销售规模达 1026 亿美元，同比增 44%；中国大陆是 2021年全球最大的半导体设备销售区域，我们认为中国大陆半导体设备商的快速发展将带动精密零部件的需求持续增长。盈利预测与盈利预测与估值。估值。我们预测公司 2022E-2024E 收入为 14.59 亿元、22.01 亿元和 31.05 亿元，同比增 73.02%、50.89%和 41.08%；归母净利润为 2.23亿元、3.65 亿元和 5.03 亿元，同比增 76.50%、6