2022年工业节能设备行业进口替代趋势及余热利用应用空间分析报告（46页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文目录正文目录 工业节能产业链梳理工业节能产业链梳理.3 工业绿色低碳转型关键期，“十四五”单位工业绿色低碳转型关键期，“十四五”单位 GDP 能耗再降能耗再降 13.5%.4 重点行业领域：重点关注绿色数据中心建设重点行业领域：重点关注绿色数据中心建设.9 重点行业：关注钢铁/石化化工/有色/建材节能技术.9 关注绿色数据中心建设，制冷系统节能是 IDC降低能耗的关键之一.10 用能设备：关注电机用能设备：关注电机/变压器变压器/锅炉锅炉/压缩机技术创新和进口替代压缩机技术创新和进口替代.14 高效节能电机：强制能效标准提高，中国全面进入 IE3 高效

2、电机时代.14 压缩机：关注磁悬浮、气悬浮等节能高效新技术的应用.18 空气压缩机：节能空间广阔，高端市场被国外领先企业占据，国内企业成长空间较大.18 制冷压缩机：大冷量商用发展提速，磁悬浮/气悬浮新技术带来节能空间.22 泵：节能改造及核心部件国产化促进泵业高端产品进口替代.25 泵：核心零部件和技术进口依赖性仍较高，节能改造有望促进高端产品进口替代.25 真空泵：光伏、半导体下游需求驱动，真空泵高端产品进口替代仍有空间.27 变压器：25年新增高效节能变压器占比大于 80%，进口替代有望加速.33 工业锅炉：锅炉系统改造、燃烧系统改造以及优化配套系统.35 工业工业用户多能互补，余热利用

3、应用空间大用户多能互补，余热利用应用空间大.38 民用供热：从清洁到低成本，空气源/水地源热泵进入成长期.38 工业余热利用：多能互补趋势确立，工业用户余热利用市场空间打开.40 余热锅炉完成进口替代，细分产品市场集中度高.42 集中供暖从清洁到低成本：空气源/水地源热泵市场有望快速增长.43 推荐标的推荐标的.46 汉中精机（002158 CH，买入，目标价 40.0元）H1业绩表现优异，深耕冷热产业链，真空泵/热泵布局新能源 46 冰轮环境（000811 CH，买入，目标价 18.47元）聚焦低碳能源技术，推广多能互补应用.46 英维克（002837 CH，增持，目标价 35.7元）Q2利

4、润环比改善，储能业务加速成长.46 QUcZoWcZaVmZrRnNnP8O9RaQnPnNtRpNkPnMnNlOtRoP8OnMoOwMoOqRwMpMtP 3 工业节能产业链梳理工业节能产业链梳理 工业节能设备主要包括工业节能设备主要包括工业动设备工业动设备以及余热利用设备。以及余热利用设备。其中工业动设备的节能以节能电机和压缩机为主，余热利用设备主要包括余热锅炉以及热泵等。工业节能下游应用领域较为广泛，主要包括能耗较大的钢铁、有色、石化、建材制造业等行业。图表图表1：工业节能产业链工业节能产业链 资料来源:前瞻产业研究院、华泰研究 图表图表2：相关产业链公司梳理（估值日期：相关产业链公

5、司梳理（估值日期：2022 年年 10 月月 19 日）日）市值市值（亿元）（亿元）最新收盘最新收盘价（元）价（元）EPS（元）（元）PE(x)行业分类行业分类 股票名称股票名称 股票代码股票代码 YTD（%）2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 数据中心节能技术 英维克 002837 CH 160.15 17.94 36.85 0.47 0.58 0.81 78.10 63.32 45.77 数据中心节能技术 三花智控 002050 CH 788.20 -12.15 21.95 0.47 0.64 0.82 46.80 34.53 26.76 数据中心节能技

6、术 佳力图 603912 CH 32.02 2.06 10.54 0.28 0.34 0.46 37.60 31.07 22.85 数据中心节能技术 中石科技 300684 CH 46.99 -21.09 16.73 0.47 0.68 0.98 35.68 24.47 17.15 余热利用 西子洁能 002534 CH 133.80 -42.12 18.10 0.57 0.34 0.87 31.83 53.14 20.79 余热利用 海陆重工 002255 CH 43.46 -26.29 5.16 0.39 -13.19 -余热利用 华光股份 600475 CH 93.82 12.84 9.