【中邮证券】浩瀚深度（688292）-网络可视化与数据智能化龙头，AI战略落地打开长期发展天花板-260115（5页）.pdf

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1、 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：计算机|公司点评报告 股票投资评级股票投资评级 买入买入|首次覆盖首次覆盖 个股表现个股表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况公司基本情况 最新收盘价（元）最新收盘价（元）31.03 总股本总股本/流通股本（亿股）流通股本（亿股）1.58/1.01 总市值总市值/流通市值（亿元）流通市值（亿元）49/31 52 周内最高周内最高/最低价最低价 31.03/17.89 资产负债率资产负债率(%)18.5%市盈率市盈率 134.91 第一大股东第一大股东 张跃 研究所研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1

2、340522110002 Email: 分析师:刘聪颖 SAC 登记编号:S1340525100001 Email: 浩瀚深度浩瀚深度(688292688292)网络网络可视化与数据智能化龙头可视化与数据智能化龙头，AIAI 战略落地打开战略落地打开长期发展天花板长期发展天花板 收购云边云收购云边云 35%35%股权，股权，AIAI 战略持续深化战略持续深化 2026 年 1 月 7 日，浩瀚深度与云边云的股东签署了股权/财产份额收购协议，浩瀚深度公司以现金收购云边云公司 35%的股权，本次收购完成后，浩瀚深度通过直接和间接的方式合计控制标的公司 54%的股权。继上月与燧原科技合作发布“金融智

3、能体服务一体机”后，本次收购云边云，意味着公司将 AI 能力从金融云端，系统性地部署到了零售、制造、医疗等核心产业的边缘侧，形成了完整的“云边协同”AI 能力体系。在 AI 解决方案方面，浩瀚深度聚焦垂直场景裂变，推动晨星大模型在金融行业智能客服等高价值场景落地，目前已成功应用于银行客服系统，形成“行业大模型+专属 Agent”的价值闭环。同时与银联数据全资子公司荣数信息达成战略合作，未来将以技术创新驱动金融服务升级，探索浩瀚晨星大模型在金融领域的更多应用场景，开拓更广阔的市场空间。3030 多年多年 DPIDPI 积累打造坚实底座积累打造坚实底座，树立国产树立国产化化智能防御新标杆智能防御新

4、标杆 DPI 能力覆盖流量解析、识别、管控全流程，为安全能力提供稳定的流量基底。2025 年 8 月 15 日，浩瀚 DPI 安全一体机方案亮相华为算力场景发布会，该产品不仅标志着 DPI 原生安全方案的落地，更因深度融合鲲鹏平台而成为国产化安全算力的里程碑事件。浩瀚 DPI 安全一体机方案有多种形态，包括基于鲲鹏 920 众核架构的盒式一体机设备，以及基于正交架构的高密度、高集成度、400G 全国产化的鲲鹏模组 DPI 专用设备，将处理引擎的并行处理能力提升至新高度，并通过一次编码，多平台适配的开发模式，降低了 30%的版本迭代成本。深耕车联网安全领域，深耕车联网安全领域，受益于自动驾驶向受

5、益于自动驾驶向 L3/L4L3/L4 升级升级 在车联网安全解决方案方面，通过子公司智联云安构建“云-网-端”防护体系，主导车路云一体化安全标准，卡位车路云万亿蓝海。目前车联网业务基于小模型+大模型+RAG 等技术实现了车路云一体化智能体 1.0 解决方案和产品，已在北京市高级别自动驾驶示范区初步落地试用，可基于示范区边缘云的海量数据，释放车路云数据价值。作为通信行业中极少数从设备制造到数据采集，从大数据平台构建到海量数据挖掘，从流量管理到流量经营提供全程解决方案的科创版上市企业，近年公司积极进入车联网安全领域，从车路云一体化安全方案落地，到汽车 VSOC、V2X-CA、整车安全防护及联通车载

6、安全 SIM 卡等方向，提供全方位车联网安全技术支撑。运营商加速布局卫星通信，运营商加速布局卫星通信，作为供应商作为供应商深度参与商业化生态深度参与商业化生态 -6%1%8%15%22%29%36%43%50%57%64%2025-012025-032025-062025-082025-102026-01浩瀚深度计算机发布时间：2026-01-15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2025 年 8 月，工信部印发 关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见，支持电信运营商通过与卫星企业共建、共享等模式，深入挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用。20