【华鑫证券】计算机行业周报：英伟达Rubin架构重塑算力未来，MiroMind团队发布MiroThinker1.5-260113（19页）.pdf

1、 20262026 年年 0101 月月 1313 日日 英伟达英伟达 RubinRubin 架构重塑算力未来，架构重塑算力未来，MiroMindMiroMind 团团队发布队发布 MiroThinker1.5MiroThinker1.5 计算机计算机行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)19.5 9.2 51.8 沪深 300 4.6 4.3 28.7 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、计算机行业周报：小红书V

2、ideo-Thinker 打 破 工 具 依 赖，DeepSeek 推出 mHC2026-01-06 2、计算机行业周报：MiniMax 发布 MiniMaxM2.1，清 华 大 学 发 布TurboDiffusion2025-12-31 3、M(MNDY.O)：AI 多产品矩阵超预期贡献，获客渠道转型筑基长期增长2025-12-31 算力：算力租赁价格平稳，MiroMind 团队发布MiroThinker1.5 2026 年 1 月 5 日，MiroMind 团队发布旗舰版搜索智能体模型MiroThinker1.5，该模型以 30B 和 235B 轻量参数变体实现突破。在与 GPT-5-Hi

3、gh 等顶尖模型的比拼中，235B 版本在国际权威基准测试中跻身全球前列，30B 版本更在部分测试中反超1T 参数的同类模型，单条调用成本仅为后者的 1/20。通过“主动求证-多轮校验-过滤捷径”的闭环杜绝推理错误与幻觉；同时依托时序敏感训练沙盒，让模型精准推演，重新定义了大模型的智能增长路径。AI 应用：NotionAI 周访问量环比+25.06%，英伟达Rubin 架构重塑算力未来 1 月 6 日，在 CES2026 上，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋正式发布了新一代超算架构VeraRubin。与上一代Blackwell 架构相比，其在 AI 推理任务上的性能提升了高达五倍，训练性能提升了

4、三点五倍，而单位 Token 的推理成本则大幅降低了十倍。这一跨越式进展主要得益于其全新的架构设计，该平台首次将 CPU、GPU、网络、存储及安全组件作为一个整体进行协同优化，从而打破了传统数据中心“堆砌计算卡”的范式，转向将整个数据中心视作一台统一的 AI 超级计算机。AI 融资动向：MiniMax 上市港交所 2026 年 1 月 9 日，成立四年的 MiniMax（稀宇科技，0100.HK）登陆港交所，成全球IPO规模最大AI大模型公司，早盘高开超 50%，午间收盘市值 898 亿港元。本次 IPO 以 165港元上限定价，募资 55.4 亿港元，公开发售 1837 倍超额认购，引入 1

5、4 位豪华基石投资者。上市前四年完成 7 轮融资，累计获 30 家机构投资 15 亿美元。投资建议 2026 年 1 月 9 日，MiniMax 于香港联合交易所正式上市。据MiniMax 港股招股书披露，公司业绩增长态势强劲，营收规模实现持续跨越式提升，2023 年/2024 年/2025 前三季度，营业收入分别为 0.35 千万美元、3.05 千万美元及 5.34 千万美元。营收结构方面，公司全球化布局成效显著，逾 70%收-1001020304050(%)计算机沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健

6、、高效 入来源于海外市场，产品覆盖全球 200 多个国家及地区，累计用户规模超 2.12 亿，已构建起健康、完整的商业闭环生态。盈利能力层面，公司毛利率实现显著改善，由 2023 年的-24.7%升至 2024 年的 12.2%，并进一步提升至截至 2025 年前三季度的 23.3%。该等改善主要源于模型智能水平提升、模型及系统效率提高、基础设施资源配置优化以及收入相对算力资源比例的提高，与公司增强 AI 基础设施效率的战略相一致。研发投入方面，2023 年度、2024 年度以及截至 2025年前三季度，研发开支分别为 7.00 千万美元、18.90 千万美元及 18.03 千万美元，对应研发