卡倍亿-公司深度报告：乘新能源和智能化春风汽车线缆优质供应商迎增长新机遇-221020（26页）.pdf

《卡倍亿-公司深度报告：乘新能源和智能化春风汽车线缆优质供应商迎增长新机遇-221020（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《卡倍亿-公司深度报告：乘新能源和智能化春风汽车线缆优质供应商迎增长新机遇-221020（26页）.pdf（26页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 卡倍亿（300863）公司深度报告 2022 年 10 月 20 日 http:/ 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：增持增持（首次首次）报告日期：报告日期：2022 年年 10 月月 20 日日 目前股价 85.95 总市值（亿元）47.47 流通市值（亿元）16.09 总股本（万股）5,524 流通股本（万股）1,873 12 个月最高/最低 99.98/54.4 分析师：刘欢 S1070522060001 021-31829800 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 021-31829753 联系人（研究助理）：吴铭杰 S10701220700

2、20 021-31829556 数据来源：贝格数据 2022-10-18 乘新能源和智能化春风乘新能源和智能化春风，汽车，汽车线缆线缆优质优质供应商供应商迎增长新机遇迎增长新机遇 卡倍亿卡倍亿（300863）公司深度报告公司深度报告 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 营业收入（百万元）1264 2268 3149 4039 5175 (+/-%)38.4%79.4%38.8%28.3%28.1%归母净利润（百万元）53 86 133 195 286 (+/-%)-12.3%63.2%53.5%46.9%47.2%摊薄 EPS（元/股）1.15 1.56 2.40 3.

3、52 5.19 PE 75 55 36 24 17 资料来源：长城证券研究院 汽车线缆迎来电动化、智能化、轻量化三大变革，公司有望实现量价利汽车线缆迎来电动化、智能化、轻量化三大变革，公司有望实现量价利三升三升。高压线高压线缆缆：2022 年 1-8 月国内新能源乘用车销量 368.2 万辆，同比高增118%，电动化步伐逐步加速。相对于传统燃油车，新能源车新增三电系统，工作电压可达 400V800V，对高压线的需求大大增加，此外，高压线的结构和绝缘材料比低压线更为复杂，价格相应增加。公司线缆业务有望受益于高压线放量迎来量价齐升。数据线缆：数据线缆：在智能化的大背景下，蔚来 ES8、小鹏 P7、

4、小鹏 G9、阿维塔 11 等高度智能化的车型层出不穷，智能化的提升导致传感器数量增加，传感器的数据传输离不开数据线缆的支持，而且包括摄像头、激光雷达、毫米波雷达在内的传感都需要不同种类的数据线缆支持，因此汽车智能化热潮下，数据线缆的用量将有显著的提升，此外，对数据线传输速度的要求也将越来越高。铝铝制线缆制线缆：轻量化趋势下，铝线成本低、重量轻的优势得以体现，有望持续替代铜制线缆的应用。而公司目前正逐步布局铝线业务，能够生产多种不同型号铝制线缆，未来随着毛利率更高的铝线业务放量，公司盈利能力有望增强。品类丰富品类丰富+服务高效，共筑公司发展护城河服务高效，共筑公司发展护城河。在产品品类方面，。在

5、产品品类方面，公司生产的产品能覆盖各类汽车用线的各种需求，公司线缆产品规格包括截面积从0.13mm到 160mm，耐温等级从-65到 250。此外，公司线缆产品能满足国内标准、德国标准、日本标准、美国标准、中国标准等多种标准的要求，解决线缆供应中的标准化问题。在供货服务方面，在供货服务方面，公司通过设立异地生产基地、客户周边设立外仓等方式就近服务客户，较好地满足了客户的供货需求，提升客户服务体验。新能源新能源客户拓展叠加新产能投放，快速抢占电动车市场。客户拓展叠加新产能投放，快速抢占电动车市场。为顺应新能源浪核心观点核心观点 盈利预测盈利预测 股价表现股价表现 相关报告相关报告 分析师分析师

6、公公司司深深度度报报告告 公公司司报报告告 汽汽车车 证券研究报告证券研究报告 市场数据市场数据 公司深度报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 潮，公司积极布局电动车领域，目前已经进入大众、吉利、通用、宝马、奔驰、比亚迪、理想、特斯拉等车企的供应体系，供应高压线、充电线等新能源产品。新能源客户持续开拓叠加新能源工厂产能逐步爬坡，公司新能源业务规模有望将不断扩大。投资建议：投资建议：目前公司常规线缆业务保持稳定增长，考虑到公司持续开拓特斯拉、比亚迪、吉利等新能源客户，再叠加上海和本溪新能源和车联网生产基地逐步投产，我们认为未来公司新能源线、高压线、数据线缆等特殊线缆产品有望贡献主要