朗新科技-把握用电需求掌握场景应用-220930（29页）.pdf

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1、证券研究报告公司深度研究IT 服务 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/29 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 朗新科技（300682）把握用电需求，掌握场景应用把握用电需求，掌握场景应用 2022 年年 09 月月 30 日日 证券分析师证券分析师 王紫敬王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 研究助理研究助理 周高鼎周高鼎 执业证书：S0600121030021 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)22.10 一年最低/最高价 18.09/42.40 市净率(倍)3.64 流通 A 股市值(百万元)22,684.5

2、2 总市值(百万元)23,443.38 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)6.06 资产负债率(%,LF)25.57 总股本(百万股)1,060.79 流通 A 股(百万股)1,026.45 相关研究相关研究 朗新科技(300682)：2022 一季报点评：“新电途”充电业务高速扩张，能源数字化稳健增长 2022-04-26 朗新科技(300682)：朗新科技2021 年年报点评：平台价值凸显，助推能源数字化战略 2022-03-28 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2021A 2022E 2023E 2024E 营业总收入（百万元）4,639 5,796

3、7,250 9,103 同比 37%25%25%26%归属母公司净利润（百万元）847 1,010 1,268 1,610 同比 20%19%26%27%每股收益-最新股本摊薄（元/股）0.80 0.95 1.20 1.52 P/E（现价&最新股本摊薄）27.68 23.20 18.49 14.56 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 能源业务能源业务双轮驱动，朗新手握用电需求。双轮驱动，朗新手握用电需求。朗新科技是能源数字化行业的 领先企业，其主营业务包括能源数字化，能源互联网和互联网电视三大板块。其中“能源互联网+能源数字化”构成公司目前的双轮驱动发展战略。互

4、联网方面：（1）生活缴费业务与支付宝流量入口深度绑定，提供居民能源消费线上缴费入口，我们测算基础生活缴费业务市场规模可基础生活缴费业务市场规模可达达 25.68 亿元；亿元；（2）公共充电设施需求仍有很大缺口尚未满足，2025 年年充电桩聚合平台的市场规模预计为充电桩聚合平台的市场规模预计为 15.12 亿元。亿元。朗新朗新手握用电侧的营销系统与场景需求两大关口，深度掌握用电侧负荷变化，把控电力应用场深度掌握用电侧负荷变化，把控电力应用场景的用电需求。景的用电需求。新能源并网后的消纳需求不断增加，传统的集约化系统传统的集约化系统难以适应前端新能源的接入，也无法支撑新型电力系统构建带来的复杂难以

5、适应前端新能源的接入，也无法支撑新型电力系统构建带来的复杂业务逻辑与海量数据业务逻辑与海量数据，电力营销系统的升级势在必行。营销 2.0 试点项试点项目的核心参与者目的核心参与者仅仅为朗新科技和中电普华为朗新科技和中电普华，格局优越，预期增长显著。支付宝为流量入口，朗新是唯一接入商。支付宝为流量入口，朗新是唯一接入商。公司的生活缴费业务平台与支付宝形成深度绑定，朗新是支付宝在水电燃领域唯一的直连渠道接入商，截至 2021 年，公司已为 3.5 亿+家庭用户提供互联网生活缴费业务。公司基础线上生活缴费业务根据水电燃缴费金额和次数与支付宝进行分成。根据我们测算，公司基础缴费业务的市场空间约为根据我

6、们测算，公司基础缴费业务的市场空间约为 25.79 亿元。亿元。充电桩业务为未来新看点，朗新为虚拟电厂提供重要支持。充电桩业务为未来新看点，朗新为虚拟电厂提供重要支持。“新电途”为新能源车车主提供一键扫码充电服务，截止 2021 年末，“新电途”平台在下游行业覆盖率已经超过 80%。根据我们测算，在在 2025 年新能源年新能源汽车保有量达到汽车保有量达到 3000 万辆时，充电桩聚合平台的市场规模预计万辆时，充电桩聚合平台的市场规模预计 15.12亿元。亿元。虚拟电厂根据需求侧用电量的历史数据和预测值，结合电力需求曲线，来调度用户负荷、协调供给侧发电量。朗新在计量和需求侧管理方面优势显著，基