1、2026年全球并购趋势展望：消费市场2026年1月普华永道普华永道目录2026年全球并购趋势展望：消费市场2前言31.概览42.2026年消费市场并购关键议题73.焦点关注：日本消费市场并购134.2026年消费市场并购重点关注行业165.2025年全球消费市场并购交易量价表现236.2026年消费市场并购趋势展望25普华永道普华永道“对消费市场并购交易者而言，2026年的核心命题将是通过并购重塑投资组合、强化核心能力 聚焦结构性竞争优势构建，而非坐等理想市场环境的到来。2026年全球并购趋势展望：消费市场3“普华永道普华永道-Herv Roesch普华永道普华永道概览2026年全球并购趋势展

2、望：消费市场4普华永道普华永道2026年全球并购趋势展望：消费市场5稳健、审慎、迈向战略再平衡稳健、审慎、迈向战略再平衡尽管宏观经济信号错综复杂、增长预期喜忧参半，但消费市场并购在2026年的开局态势仍比多数人预期更为稳健。众多消费品类的增长持续承压，经合组织（OECD）消费者信心指数在2025年全年始终低于100的荣枯线，反映出消费者态度趋于谨慎、更倾向于储蓄而非消费的市场特征。在此背景下，那些深耕运营纪律、优化成本结构、精简投资组合并始终以消费者为核心的企业，正逐渐占据更有利的市场地位 信心的回升正转化为2026年推进战略并购的更强意愿。2025年，全球消费市场并购交易金额增长41%，而交

3、易数量基本持平。这一态势与全球并购市场整体表现一致：市场交易活动日益受到数量更少、规模更大、高信念度交易的驱动，战略收购方和私募股权基金正投入更大量资本，成为此类交易的主导者。此类大型交易多集中于美国市场，而欧洲和亚洲则保持着以品牌及渠道为核心的中小型交易稳健节奏，凸显市场“重质不重量”的审慎特征。展望2026年，随着收购方信心回升、对变革性交易的兴趣重燃，我们预计交易活跃度将逐步提升，估值水平也将有所改善。这一向好预期的背后，是宏观经济环境企稳带来的消费信心增强：实际国内生产总值（GDP）预期向好、利率逐步下行、监管摩擦（尤其在美国市场）有所缓和。上市消费企业整体估值仍处于低估状态，为私有化

4、交易、剥离交易及其他战略重组创造了充足的交易储备。在人工智能正快速重塑竞争格局的当下，并购已成为重组投资组合、紧跟消费者行为变迁的核心工具。普华永道普华永道“人工智能正在改写消费市场的竞争规则。那些优化投资组合、通过并购获取自身难以快速构建的核心能力的企业，将具备更强的灵活性 能够快速调整战略方向，超越当前竞争对手及未来潜在的未知挑战者。Herv Roesch普华永道英国全球消费市场并购业务负责人2026年全球并购趋势展望：消费市场6普华永道普华永道2026年消费市场并购关键议题2026年全球并购趋势展望：消费市场7普华永道普华永道2026年消费市场并购关键议题年消费市场并购关键议题优化投资组

5、合优化投资组合聚焦规模与核心业务聚焦规模与核心业务尽管这些剥离交易大多规模较小、不及巨额交易引人注目，但整体影响深远。通过持续清理低回报或非核心资产，企业正强化资本纪律、简化运营流程，并为布局更高增长、更高利润率的机会奠定基础。投资组合精简将仍是2026年及未来长期的核心战略主题。2026年全球并购趋势展望：消费市场8消费及零售企业正通过“双向发力”优化投资组合：一方面剥离缺乏规模优势或不再契合核心战略的品牌及业务，另一方面在具备明确竞争优势的强势品牌与平台上加大投入。企业首席执行官（CEO）们将全球品牌与可跨市场高效运营的规模化平台列为优先事项，推动运营模式向更精简的方向转型。英国等地区出现

6、的局部经营困境，进一步增加了交易流量。预计2026年企业分拆与资产剥离交易将加速，私募股权基金与战略收购方将共同参与承接。联合利华（Unilever）拆分冰淇淋业务、针对性剥离欧洲地区的本土食品品牌（包括素食屠夫The Vegetarian Butcher与健康零食品牌 Graze），正是这种“大胆变革与渐进调整相结合”的战略重组典型案例。宝洁（Procter&Gamble）、利洁时（Reckitt）、科蒂（Coty）等企业也采取了类似行动，剥离规模较小的本土品牌、细分品类、整体业务线及不再适配战略的传统业态。普华永道普华永道2026年消费市场并购关键议题年消费市场并购关键议题私募股权通过私有