社服行业周报：疫情催化的预制菜“出圈”能否持续？ -220410（8页）.pdf

1、 1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布中航证券研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址： 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022 年 04 月 10 日 社服行业周报：社服行业周报： 疫情催化的预制菜“出圈”，能否持续？疫情催化的预制菜“出圈”，能否持续？ 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱： 行业投资评

2、级行业投资评级 增持增持 基础数据（基础数据（20202222. .0 04 4. .0 08 8） 社会服务（申万）指数社会服务（申万）指数 9745.82 周周涨跌幅涨跌幅 -1.48% 年涨跌幅年涨跌幅 -11.73% 近一年休闲服务行业指数走势近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 上周上周行情行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.48%，在申万一级行业涨跌幅中排名 1 17 7/31/31。 上证指数（-0.94%）、深证成指（-2.20%）、沪深 300（-1.06%）和创业板指（-3.64%）。 子行业子行业涨跌幅排名：涨跌幅排名：SW 旅游及景区

3、（+1.73%）、SW 教育（+0.04%）、SW 酒店餐饮（-2.53%）、SW 体育（-2.79%）、SW 专业服务（-3.70%）。 社会服务行业涨幅前五：社会服务行业涨幅前五：*ST 腾邦（+24.41%）、天目湖（ +13.78% ） 、 云 南 旅 游 （ +10.95% ） 、 *ST 圣 亚（+9.72%）、全通教育（+9.11%）； 社会服务行业跌幅前五：社会服务行业跌幅前五：中科云网（-17.70%）、曲江文旅（-10.33%）、科锐国际（-10.18%）、美吉姆（-9.08%）、锋尚文化（-8.90%）。 核心观点：核心观点： 预制菜品的定义理解，它是指以农、畜、禽、水产

4、品为原料，配以各种辅料，经预加工（如：分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味）而成的成品或半成品。疫情以来，京东七鲜、美团买菜、饿了么、盒马、每日优鲜、叮咚买菜等先后入局预制菜市场。对于 B 端餐饮企业，受疫情的影响经营困难，而预制菜的制作成本低、利润率更高；对于C 端消费者，疫情催生“宅经济”，预制菜兼备方便、快捷、口味多样等优势，成为越来越多家庭餐桌上的新宠儿，销量大增。 投资建议：投资建议：随着消费对预制菜的认知度提升和消费习惯的培育，有望进一步催化行业的快速发展。NCBD（餐宝典）数据显示，2021 年中国预制菜市场规模超过 3000 亿元，预计到 2025 年将会突破 8300 亿元，其

5、中在 C 端市场的规模占比将接近 30%。据中国烹饪协会五年（2021-2025）工作规划，目前国内预制菜渗透率只有 10%-15%，预计在 2030 年将增至 15%-20%。而在日本，预制菜的渗透率已经达到 60%以上，与日本饮食文化有一定相似程度的中国餐饮市场，预制菜的渗透率仍有较大提升空间，建议关注上下游产业链【味知香、千味央厨、广州酒家】。 风险提示：风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；食品安全风险。 2 中航证券研究所发布中航证券研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 社会服务行业周报 一、市场行情

6、回顾（一、市场行情回顾（2022022 2. .0 04 4. .0404- -2022022 2. .0 04.084.08） 1.1 上周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第 17 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.48%，在申万一级行业涨跌幅中排名 17/31。 图表 1：申万一级子行业板块周涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：同花顺、中航证券研究所 图表 2：申万一级子行业板块年涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：同花顺、中航证券研究所 各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（+2.19%）、深证成指（+1.29%）、沪深 300（+2.43%）和创TViZhWkZzRyRmObRbP9