印度在染料颜料领域拥有千年积淀与全球竞争力。国盛证券研报指出，印度气候温暖湿润，适宜靛蓝、红木等天然染料植物生长，在合成染料问世之前已有数千年染织传统。FY2024印度作为全球主要染料供应国，贡献了全球17%的染料及中间体产量，染料和中间体合计出口额超23亿美元。2024年全球染料及颜料市场总规模达390亿美元。通过“蛇吞象”式收并购，Kiri和苏达山等印度企业持续扩大全球影响力。

印度大陆的染料生产久负盛名。气候温暖湿润尤其适宜靛蓝、红木等天然染料植物生长，在合成染料问世之前，印度已有数千年的染织传统，印产天然染料闻名世界。随着合成染料陆续出现（拜耳集团创始人在1878年成功合成了靛蓝），印度逐步过渡到合成颜料、特种染料的生产中来，Atul早在1957年已开始生产各种染料。

据IMARC，2024年全球染料及颜料市场总规模达到390亿美元。FY2024印度作为全球主要染料供应国，贡献了全球17%的染料及中间体产量，染料和中间体合计出口额超23亿美元。印度在染料领域的全球地位建立在深厚的产业基础和持续的技术升级之上。

Kiri Industries成立于1998年，2010年收购Dystar部分股权，后者是拜耳、Hoechst、巴斯夫三家企业的染料业务的集合体，技术实力雄厚。FY2024，Kiri实现营收96亿卢比，其中42%收入来自本土以外市场。通过收购国际顶尖的染料技术资产，Kiri实现了从印度本土企业向全球染料供应商的跨越。

从财务表现看，Kiri在收购后收入体量显著提升，海外市场贡献持续扩大。印度染料企业在国际收并购方面的经验，为中国化工企业的全球化布局提供了参考范本。

颜料方面，苏达山在1950年代初已开始生产有机颜料，现已成为全球第三大颜料生产商。2024年10月，苏达山达成对全球第二颜料企业辉柏赫的收购协议，进一步强化了印度在全球颜料市场的地位。FY2024，苏达山实现营收222.3亿卢比，其中48%收入来自海外市场。

全球颜料市场格局正因印度企业的积极并购而重塑。苏达山收购辉柏赫后，印度在全球颜料市场的份额将进一步提升。此外，Deepak、Granules、Aarti等印度企业也经营染料业务，业务范围更为多元，染料颜料产业集群效应持续强化。

印度染料颜料行业的全球影响力正从“产量领先”走向“技术+市场双领先”。通过持续的技术引进和并购整合，印度企业已掌握了全球领先的染料颜料生产技术和客户网络。随着全球供应链重构，印度作为染料颜料主要供应国的地位有望进一步巩固。

向后展望，全球染料及颜料市场2024年已达390亿美元，印度企业通过技术升级和产能扩张，有望在未来5-10年将全球份额从当前的17%提升至20%以上。印度染颜料行业的崛起，将对全球染料颜料贸易格局产生深远影响。

表：印度染料颜料行业关键数据

指标	数值	备注
全球染料及中间体产量贡献	17%	FY2024
染料及中间体出口额	超23亿美元	FY2024
全球染料及颜料市场规模	390亿美元	2024年
苏达山全球排名	全球第三→第二	收购辉柏赫后
Kiri海外收入占比	42%	FY2024