新房成交回暖趋势初现端倪。国盛证券报告指出，本周30个城市新房成交面积215.1万平方米，环比提升9.5%，同比提升1.6%，实现今年以来难得的周度同比正增长。一线城市成交55.4万方同比+20.5%表现最强，深圳年初至今累计同比+48.3%领跑全国。但二线城市同比-17.4%延续弱势，城市间分化显著。新房成交回暖趋势能否持续，取决于政策落地节奏和居民购房信心的进一步修复。

新房成交回暖趋势在2025年5月第三周迎来关键验证。本周30城新房成交215.1万方环比+9.5%，同比+1.6%——这是进入2025年以来少有的周度同比正增长。从月度累计看，5月至今30城累计成交582.2万方，同比+3.3%，同样实现转正。一线城市是回暖主力，5月累计同比+21.0%；三线城市受低基数和返乡置业带动，同比+21.4%；二线城市仍-12.7%拖累整体。新房成交回暖趋势呈现“头部城市引领、低基数城市弹性大、腰部城市滞后”的结构性特征。年初至今21周累计，30城成交4031.3万方同比+6.7%，其中深圳+48.3%、广州+31.2%表现最为突出。

30城新房成交回暖趋势核心数据（2025年5月第三周）

城市能级	本周成交（万方）	同比增速	5月累计同比	年初至今累计同比
一线城市	55.4	+20.5%	+21.0%	+16.8%
二线城市	93.7	-17.4%	-12.7%	-0.3%
三线城市	66.0	+26.3%	+21.4%	+11.2%
30城合计	215.1	+1.6%	+3.3%	+6.7%

一线城市是新房成交回暖趋势中最确定的力量。本周一线城市新房成交55.4万方，同比+20.5%。深圳年初至今累计成交135.2万方，同比+48.3%，增速领跑全国，受益于限购松绑和改善型需求集中释放。广州年初至今同比+31.2%，同样表现亮眼，政策利好叠加低基数效应。上海同比+10.7%稳健增长，北京同比-0.8%相对偏弱，反映不同城市基本面差异。一线城市的新房成交回暖趋势具有示范效应——核心城市房价预期率先企稳，有助于带动周边城市信心修复。但一线城市内部也出现分化，深圳广州弹性更大，北京上海以稳为主。

新房成交回暖趋势在二三线城市呈现显著分化。三线城市本周同比+26.3%弹性最大，温州本周成交22.9万方同比+136%爆发式增长，芜湖同比+39.9%、韶关同比+31.1%均表现强劲。但二线城市本周同比-17.4%仍处深度负增长，杭州同比-66.6%大幅回落，成都同比-30.6%虽总量仍高但增速转负，苏州同比-24.9%延续弱势。年初至今二线城市累计同比仅-0.3%，接近持平但仍未转正。新房成交回暖趋势的全面确立需要二线城市跟上，目前政策效果传导至二线仍需时间，供给端库存压力和需求端信心不足是主要制约。

新房成交回暖趋势的可持续性取决于三个变量。第一，政策落地的节奏和力度——城市更新专项投资6月底前下达，若配套资金快速到位，将直接拉动相关区域新房需求。第二，二手房“以价换量”能否向新房传导——当前二手房成交同比+17.7%持续放量，部分“卖旧买新”需求有望转化为新房购买力。第三，房价预期的变化——4月70城新房同比-4.5%、二手房同比-6.8%，房价仍在阴跌，若价格预期不能企稳，成交回暖可能只是阶段性脉冲。整体看，新房成交回暖趋势已初现信号，但基础尚不牢固，建议密切关注6月政策落地效果和核心城市房价走势。